近期，动力煤期现货价钱均止跌反弹，市场灰心情感有所缓解。不外，笔者认为从反弹节点阐发，反弹机会并不适宜。一方面，需求即将进入保守淡季，且电厂库存充沛，市场补库志愿无限；另一方面，短期供应形势不变。
需求端难有提振
5月起头，需求持续超预期增加，付与市场对需求旺季更多等候，可是，6、7月以来，增速却呈现回落。从六大电厂电煤日耗数据来看，5月六大电厂日耗同比添加19.51%，6月同比增加9.34%，而7月同比仅增加7.2%，需求增速较着放缓。虽然目前尚未出伏，气温要素导致电煤需求仍然维持高位，沿海六大电厂煤炭日耗高于80万吨，但增幅仅较客岁同期偏高2.9%，需求增速进一步回落。
需要留意的是，据地方景象形象台发布，将来全国高温气候范畴将进一步缩小，加之将来十露台风活跃，我国多地会迎来强降雨气候，水电持续处于满发形态，进一步挤占火电需求。估计8月下旬前，需求难有好转。此外，保守需求旺季即将在8月底竣事，8月底至10月初，电煤需求进入保守淡季，电厂煤炭日耗将逐步下降。从电厂库存来看，截至8月15日，六大电厂煤炭库具有1501.2万吨，较客岁同期偏高336.16万吨，电厂根基以耗损库存为主。
高库存难以缓解
当前，市场对后期的供应具有必然担心。一方面，1—7月，进口数量较多，而若后期不铺开进口配额，四时度外贸煤对国内煤炭的弥补感化将显著下降；另一方面，北方各口岸为了疏解高库存压力，纷纷出台各项办法，进一步加速场地货色周转。数据显示，口岸煤炭库存有所下滑，截至8月15日，秦皇岛港煤炭库存635万吨，较8月初的高点下调跨越80万吨。此外，近期产地持续降雨，多地道路限行形成了产区外运受阻。
但从供应环节来看，供应并不严重。起首，两头环节库存居于高位，截至8月14日，环渤海主要口岸（黄骅、秦皇岛、曹妃甸、京唐东港、京唐老港）煤炭库存1757.5万吨，较客岁同期偏高489.2万吨。其次，短期进口量充沛。7月，我国煤及褐煤进口2900.6万吨，环比添加353.6万吨，增幅13.9%，同比添加49.1%。1—7月，累计进口1.75亿吨，同比添加15%。据领会，8月，电厂进口煤采购也早已完成，进口量维持高位。再次，先辈产能加速释放。近期设想能力1500万吨/年的陕煤曹家滩煤矿进入试运转，同样设想规模的小保当一号矿也即将进入试运转，同时兖矿金鸡滩煤矿审定产能由800万吨/年成功核增至1500万吨/年，先辈产能释放将缓解供应压力。最初，9月，全国煤矿平安出产查抄竣事，产区供应或有必然好转。
总之，近期动力煤供应宽松，价钱反弹缺乏根基面利多题材支持。 （作者单元：宝城期货）
上海期铝价钱下跌。主力10月合约，以14540元/吨收盘，下跌150元,跌幅为1.02%。当日15：00伦敦三月铝报价2041.00美元/吨，上海与伦敦的表里比值为7.12，高于上一买卖日7.06，上海期铝跌幅小于伦敦市场。
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