目前,PTA和乙二醇价格预期会一起遭到下游聚酯需求放缓的影响,远期的需求较弱。尽管PTA在经过本轮设备检修后,现货供应会转为偏宽松,可是出产本钱会在原油价格上涨的影响下逐渐抬高。近期PTA加工费已经出现了回落,在远期预计PTA端的赢利会持续向PX端转移,本钱关于PTA价格的支撑会逐渐增强。尽管检修期完毕后,现货供应的宽松将使PTA价格承压,可是加工费的减少会使得本钱给予PTA价格的支撑逐渐增强。 近期,PTA社会库存开端走平。根据最新数据,目前PTA社会库存为2.5天,处于正常水平。跟着设备会集检修期的完毕,库存关于PTA价格的提振会逐渐削弱。大商所为乙二醇期货开放了接连买卖时段,PTA和乙二醇期货的买卖时刻完成了统一,两个种类在1909合约的套利买卖有了较好的操作性。2019年,下游聚酯职业关于原料端的需求预期削弱。 乙二醇的华东区域库存持续不断上涨,在现货价格尚能覆盖出产本钱的状态下,乙二醇远期价格相关于PTA较弱。PTA和乙二醇1909合约的价差预期还会持续扩展。以2014年的去化速度估算,库存去化需要近3个月时刻。归纳考虑到目前1500万吨/年的表观消费量,乙二醇库存去化的进程会非常绵长,库存压力远高于PTA。归纳考虑各条道路的出产本钱,乙二醇的价格支撑在二、三季度依然会较弱。 相对而言,乙二醇自2018年9月进入累库阶段以来,库存规模持续攀升。最新一期的华东区域的库存已经达到了116万吨。假设2019年聚酯产值为5000万吨,对应乙二醇消耗为1675万吨。3月下旬到4月中旬是本年第一轮PTA设备会集检修的时刻。设备的检修较多影响了PTA的现货供应,与此一起,PTA厂商在低库存情况下,通过关于设备检修的调整来对市场价格施加影响的目的逐渐闪现。考虑到PTA和乙二醇库存的分解走势以及两者在本钱端支撑力度的不同,PTA与乙二醇的价差在9月之前会持续扩展。