黄金和黄金股在技能面上已经出现向下破位。CPI或许需求突破3%乃至是4%才干引发黄金向上破位。但是CPI涨至3%且美联储维持利率不变或许推升黄金至长期阻力位。然而重点在于，假如通胀指标和通胀预期上升，那么不宜长期持有看跌黄金的观点。由于这相当于实践利率下降，也就是黄金的利好信号。 全球经济似乎企稳，全球股市继续反弹也证明了这一点。美国CPI正在反弹，假如该指标触及3%，意味着实践联邦基金利率跌至-1.6%，相较于现在跌落2.1个百分点。黄金在这种情况下将会反弹。但是现在商场的关注点在于未来12个月降息预期下降，因而在关注点转移前，黄金下行的或许较大。黄金股在短期极为超卖，Byrne预期价格或许在未来1-2天反弹。 
因而，此前推升黄金走高的降息或许性正在减少，这导致贵金属近期下行，且跌落趋势或许延续。假如美联储在未来12个月中没有降息，那么对于黄金而言最好的情况是，通胀率上涨导致实践利率走低以及利率曲线趋向陡峭。尽管如此，在商场焦点从美联储降息转向通胀上升之前，黄金股下行危险较大，而焦点转移需求一段时间。 黄金是由跌落的美国实践利率所推进的，其次是陡峭的利率曲线。这意味着黄金上涨需求美联储降息，或许通胀上升的速度超越短期利率，换言之需求通胀预期上升。黄金及5年期通胀保值债券实践利率、美国5年期实践利率、实践联邦基金利率和利率曲线等指标的比较。