进入4月份，郑棉市场开端急速升温，持仓量从4月1日的76万张增至4月15日的107万张（近期最高）。场外资金可谓跑步进场，阐明棉花市场在微观、工业和供需面呈现了全方位好转。 行业方面，后期上下游消费将康复原有的增加态势。添加进口滑准税配额（80万吨），以及拖延国储棉兜售（还剩下270万吨），这些均标明长期供应并不宽松。 供需方面，产量增加阻滞而需求增加有望再度康复，继续的产需缺口（约300万吨）导致期末库存逐年下降。据USDA数据，2018/2019年度国内棉花期末库存降至722万吨（-106万吨）。在库存逐年趋紧的格式下，价格上涨是能够预期的，远景是光亮的。 但是，巨量仓单是当时的首要利空要素，高位套保阻止了期价推动。这使得上涨之路变得曲折。 近几年，我国农业供应侧变革的战略任务便是去库存。现在这一任务根本完成。因播种面积有限而需求刚性增加，我国棉花市场在进口配额制度下，总库存从超高状况逐渐回归至常态。与此同时，国家储藏库存亦降至安全水平线内。 也便是说，本年度结束时（9月份），我国棉花库存根本进入正常水平，但仍显宽松。 因而，从短期看，供应依旧是非常充足的；但从长期看，供求偏紧的格式一直存在。当然，扩大进口配额是一个好的对冲手法，但假如国际市场亦呈现供应减少的现象，那么国内外市场就会呈现共振与大涨。历史经验标明，当库存/消费比下降到30%时，棉价将重返历史最高水平。 
眼前对立非常突出：仓单继续添加，上部套保抛盘压力较大。这一对立会在5月交割后呈现改观。与此对应，现阶段消费有所康复，但总体一般，旺季不旺。因成本支撑，价格回落空间有限，低位存在坚实的买盘。因而，棉花市场呈现出一种底部进一步夯实的波动状况。 但是，真正的上涨有必要是消费推动。 对投资者而言，当时战略是：在区间的上沿，有存货的工业客户能够兜售，或是卖出虚值看涨期权；而有采购需求的企业，则能够在区间的下沿做多，或卖出虚值看跌期权。 5月份之后，棉花成长状况又将是市场重视的重点，因为 气候炒作是不免的。