近期A股商场出现了接连的调整，一些想入非非的言辞又开始浮出水面。有人误以为，股指期货是商场跌落的‘爪牙’，有大资金使用期指做空股市。这类说法其实在历史上每次商场调整的时分都会出现，笔者早已见怪不怪。事实上，决议股票商场走势的因素十分复杂，将股市跌落一味归咎于股指期货往往是只知其一不知其二。只要细心想想近期商场各种表里因素和股指期货的买卖机制，就可以知道，上述观念简直是大错特错。应从微观基本面探寻股市调整的原因。从商场表里因素分析，当前股市出现调整主要有以下原因。首要，从全球微观经济来看，相比欧洲、拉美及非洲等地区，我国和美国的经济状况全体向好。当商场存在不确定性事件时，会有较高的危险溢价，这会使得投资者选择降低仓位或持币等候。其次，由于债券利率在上升，微观财物装备的投资者更关注微观利率的方向和股市的相对价值危险，因而这部分投资者可能会卖掉一部分股票进入债券商场，增加固收类财物的装备，降低权益类财物的装备。再次，从估值来看，2018年下半年A股估值一直处于历史较低点，在今年年初阅历了一波反弹后，商场全体估值也迎来了一次快速修复，有不少投资者在此时选择获利了结。股指期货仅仅避险工具，与股市调整没有联系。说完了商场调整的原因，我们再来看看股指期货的状况。股指期货自身是一个避险工具，商场参与者既可以买多，也可以卖空。一方面，持有股票现货的商场参与者以为股票质量比较好，不希望在现货商场里兜售股票，为防止不确定性事件的发作，可以用股指期货进行套保。另一方面，财物装备类的投资者会使用股指期货进行多头套保，从而对标指数。 
事实上，股指期货傍边投机类的空头仓位并不多。这一方面与我国投资人习惯买多有联系。另一方面，若投资者普遍以为商场存在价值，估值相对廉价的话，那么投资者恐怕更乐意用股指期货去做多整个商场，由于其代表的指数是宽基指数，流动性较好，且不需求承当择股或踩雷的危险。诡计论者总是以为：有些人可以通过操作期现货商场、用股指期货做空获利，这在2015年股市风云中被重复的议论，但过后通过有关部门非常细致的调查，证明这是无中生有的说法。众所周知，股指期货做空需求使用套保额度，这意味着首要要有等额、乃至超过空头市值的多头的股票去树立一个多股票、空期货的组合，轧差之后实践是一个净多头的组合。如果把股票抛掉去获利，就需求承当股指期货上涨的危险，这自身是没有无危险收益的。因此，从买卖机制上来说，这是不可能存在的。所以卖空股指获利的主意纯属外行的想入非非算了。当前，我国股市的流动性在全球金融商场排名极端靠前，没有所谓的歹意势力有这样的才能去操控我国的股市，更不要说有个体或组织能够去操作整个我国股市的涨跌、操作股指的涨跌。因此，类似使用股指期货做空股市、操作股市的言辞更是毫无根据的妄加揣测。