不到两个月，美联储再次降息。美联储这次降息既不是开头，也不会成为结尾。分析人士指出，2019年以来全球市场演出史上罕见的股债双牛，本质上是流动性造牛。当前，全球货币政策距离正常化渐行渐远，股债双牛的逻辑和根基依旧存在，全球首要央行降息的故事还将继续讲下去。这傍边，人民币财物将因估值洼地的特征遭到全球资金追捧。考虑到债券收益率已低，股票的相对性价比逐渐凸显，机构称A股市场上低估值龙头、高成长性高股息的种类具有更好表现空间。美联储二度降息，连带一众其他央行的呼应，成为全球降息潮愈演愈烈的生动写照。据不完全统计，从年初约旦打响榜首枪开始，迄今为止全球已有30多个国家和地区降息。 
最近，我国宏观政策加大了逆周期调节力度。财政政策方面，国务院确定加快地方政府专项债券发行运用的办法，要求保证本年限额内地方专项债9月底前悉数发行完毕，10月底悉数拨付到项目上，并按规定提早下达下一年专项债部分新增额度。货币政策方面，8月宣布改革LPR形成机制，9月推出四年来首次全面+定向降准，加快落实下降实践利率水平的办法。此外，即使MLF利率没变，LPR也或许通过压缩加点的方法完成下行，起到下降实践融资成本、支撑经济增长的作用。本年我国货币政策比其他首要国家更稳，使得人民币财物的估值优势和吸引力继续增强。如前所述，本年以来我国10年期国债收益率较2018年末下行了约20基点。同期，美国10年期国债收益率则下行90基点；本月初，中美10年期国债利差一度扩大至160基点，达到历史较高水平。展望未来，人民币股债财物均有望继续受益于海外增量资金的流入。考虑到债券收益率已低，下行难度加大，资本利得想象空间越发有限，股票的相对性价比逐渐凸显，近期大类财物轮动已呈现了弃债转股的苗头。