本周以来，郑棉迎来触底反弹，CF1809、CF1901合约盘平分别上破16000元/吨、17000元/吨，与之相呼应的是国内棉花现货报价也止跌趋稳，部门商业商提价100-200元/吨，试探纺织厂、两头商的接管志愿。
对于郑棉近期上涨，笔者认为起首是8月份以来棉花“期现”严峻倒挂，无论从根基面仍是持术面看都需要改正。8月上中旬，CF1901合约从17375元/吨跌落至16220元/吨，跌幅6.65%；而同期2017/18年度新疆棉报价仅下调200-300元/吨，郑棉CF1809合约与疆内监司库棉花现货报价倒挂差距拉大至800-1000元/吨（尺度级），因而郑棉盘面具有反弹需要。其次是中美就经贸问题举行副部级磋商，刺激棉花、棉纺市场短暂回暖。应美方邀请，中国商务部副部长兼国际商业构和副代表王受文率中方代表团于8月22日至23日在华盛顿与美国财务部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就两边关心的经贸问题进行了扶植性、坦诚的交换。两边迁就下一步放置连结接触。股市和商品期市也遭到风险偏好情感回暖提振。第三是8月下旬我国纺织、服装行情逐步走出淡季，OE纱、中高支纱需求呈现好转，出格是随人民币由“贬”转“升”，汇率趋于不变，纺服企业接单较7、8月份顺畅良多。
但笔者认为，目前郑棉只是“合理、过犹不及式”的反弹，并不具备17500元/吨甚至18000元/吨的动力，CF1901短线方针是站稳17000元/吨关口，决定9-11月份郑棉高度的要素有如下几点：
其一、中美经贸问题磋商成果仍是不确定要素。继首轮340亿美元产物加征关税生效后，第二轮160亿美元产物加征25%关税的决定，自8月23日起正式生效。对我国纺织、服装企业、外贸公司的间接影响并不十分凸起，打压更多在决心、情感层面。业内担忧美方再将残剩2620亿美元中国对美国出口商品列入纳税清单，估计将包罗服装（352亿），当美对中纺织品服装纳税由“虚”向“实”，对我国棉花消费、市场决心的影响不容低估。因而中美商业胶葛可否通过磋商成功处理，对郑棉、商品市场、股市、金融市场等的走向起主要感化。
其二、2018/19年度籽棉收购价钱、皮棉成本和售价等影响CF1901、CF1905合约盘面价钱。从查询拜访来看，2018/19年度新疆机采籽棉收购价估计将在6.0-6.20元/公斤摆布开秤（衣分40%，下同），手采籽棉收购价将在7元/公斤摆布开秤，较2017/18年度同期上涨0.20-0.30元/公斤（次要受植棉物化成本、办理费用上涨登鞭策）。10、11月份机采、手采籽棉的收购价无望公别冲破6.80元/公斤、7.80元/公斤，轧花厂皮棉成本仍是个“低、高、低”的走势。籽棉收购价走势、新棉成本凹凸对郑棉盘面影响不容低估。
其三、根基面不确定要素都短刻日制郑棉走向。目前，郑棉仓单+无效预告跨越50万吨，虽较前期有所下滑，但仍处于积年来高位，在流向现货市场不顺畅的环境下，远月移仓成为独一选择，郑棉实盘压力不乐观。2018/19年度纺织品、服装旺季蹒跚到来，但遭到汇率、外部情况、商业壁垒等多重限制，这把“火”能烧多久还需要察看。
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