在2019年12月的美联储会议后，基金利率有大约80%的或许性在2.5-2.75%及更低的水平下。换句话说，市场以为下一年只会有一次加息，乃至或许不加息。也就是美联储12月19日开会时，有80%的或许性利率会上升到2.25-2.5%。另一个暗示未来利率下降的重要指标是美国国债利差遍及收窄。相同，近几个月通胀也有所回落。CPI通胀率现已下滑至2.2% ，PCE通胀率已下降至1.8%，乃至PPI通胀率现已在近几个月下降到下3%。 
因为当美联储提高利率，会形成债券收益率上升，美元走高，通胀水平下降。在短中期，美联储也许是最能影响黄金价格的因素了。这三个因素都对黄金不利，因为债券代表竞争性财物类别，强势美元使得美元计价的黄金更加昂贵，而黄金本质上是一种抱负的对冲通胀东西。随着股市继续动荡，投资者会继续转向黄金作为避险财物。股票现在很有或许处于熊市的早期阶段。黄金净持仓反弹至近六个月以来的最高点。虽然年度表现平平，但黄金仍处于清晰的长时间上升趋势中。目前，30年期和10年期国债利率之间的差异仅为25个基点，依照前史规范来看，利差现已处于极窄的状况。此外，5年期仅比10年期落后15个基点，2年期刚刚超过了5年期的收益率，导致可怕的利率倒挂。为了抢在美联储形成长时间利率再次下跌之前，锁定在目前看来或许是最高的长时间利率。因为通胀数据下降且经济明显放缓，美联储没有义务或急迫的动机去加息。虽然本年价格走势不稳定，黄金依然处于从2016年头价格底部开端的长时间上升趋势中。