自2月份以来，伴跟着危险偏好的边沿性削弱以及近期降息预期的发酵，期债呈现反弹行情。全球汽油价格微弱反弹，使得汽油成为近期涨势最好的种类，而原油价格相对持稳，这使得首要地区的汽油裂解价差微弱反弹。全球库存仍旧远高于5年均值，咱们以为自当时原油质量轻质化的大环境下，汽油与石脑油过剩的问题仍旧难以彻底解决，跟着4月份之后炼厂检修期的完毕以及本年亚太大炼化项目的投产，这一对立将在之后会更加突出。原油价格持续震动走势。当时OPEC减产依然是支撑原油商场的最重要要素。 
此前因为中国新年的影响，2月份新加坡船燃需求体现平平，再加上船东在新年假期前提早备货，导致船燃消费在节后迟迟未能康复。原油商场当时仍是多空要素交错，油价近期或许仍会保持区间震动的走势，并对燃料油单边价格发生扰动。除美国外，另一个阻碍油价上行的要素来自商场对需求端的忧虑。就燃料油基本面而言，因为全球炼厂进入春季检修，燃料油全体供应从本月开端显着收紧。现在委内瑞拉的僵局状况应该是多方博弈最坏的结果，后期其海上浮仓的添加存在倒逼产值减少的或许性；而基建方面，正在召开的两会断定新增专项债发行2.15万亿的额度与商场预期相符，现在来看仍在向着偏强的预期开展。 展望平衡表，短期沥青商场仍将保持季节性冷季的走势，关于基建和质料两个中长时刻利多要素，商场并未过早给出较高溢价是较为沉着的行为，短期商场仍为季节性冷季主导。现在社会库存偏高，但是微观溢价引起的期现冻结+增值税下降引起的未来囤货预期，连续负基差式拉涨，但更多理解为需求前置。3月平衡表累库较2月收窄，但是估值不低、存在打压氯碱归纳估值需求，重视3月中下打开季节性去库，新增产能不实现假设下4-6月季节性去库幅度与18年相当。估值有回落再考虑多配时机。偏弱。