本年以来,国内工业品期货总体强势震动,前两个月走势尤为强劲。多种要素叠加,导致上一年四季度工业品价格下跌,但进入2019年后,随着外部扰动要素缓解、房地产出资好于预期、原油价格大涨等要素提振下,工业品价格在1月强势反弹。2月份工业品价格连续反弹,但动能有所削弱。 进入3月份后工业品转跌,首要原因在于市场预期的经济提振方针失败,以及新年后传统消费旺季到来下流需求复苏缓慢,去库存速度不及预期。全球经济下行压力仍较大;全球首要经济体包含我国社会总杠杆偏高,按捺了财政与货币方针的空间,也按捺了出资与消费需求。国内在前几年为了稳增长对汽车、家电市场推出了多项影响消费的方针,随着这些方针的逐渐退出,短期内国内需求增速下降显着。 3月下半月以来,黑色系建材去库存速度不及预期;甲醇、橡胶等多个化工产品库存处于近些年高位;有色金属铜冶炼厂库存有积压现象,保税区库存快速上升,铝社会库存虽低于上一年同期,但仍远高于2018年之前的同期水平,反映了工业品社会总需求不足,价格呈现了回调。本年工业品出资时机因为微观经济环境不是特别有利,因此首要还要参考各种类各自的供需基本面,在需求端难有超预期开释的前提下,供给端成了重要的考量要素。