立夏节气挨近，跟着气温上升，煤炭板块也热了起来。自2017年头以来的库存下行周期进入结尾。前期滞涨的周期和蓝筹股的估值修正将是下一阶段干流板块，煤炭股估值修正将从1-2月的流动性推升被动修正进入对经济见底预期推升下的主动修正阶段。尤其是对已处于盈亏平衡邻近的焦炭而言，钢价上行将带动焦化赢利扩张。 5月环保限产的履行力度将成为行情重要变量，因为唐山5月-7月列入限产产能的规划较大，若严格履行，钢材供应缩短或将超越需求的季节性回落，进而带动钢价再度上涨。虽不利于原燃料补库需求，但钢材赢利上升预期也将再度驱动质料价格。不过，1-3月经济数据显现需求回落危险下降，抑制价格回落幅度。 
现在商场逻辑由前期的经济退，方针进演变到经济稳，方针平阶段，经济企稳预期一旦形成，轻视值的周期龙头将是现在商场预期差最大的板块，主张近期超配煤炭及周期板块。进入二季度炼焦煤消费传统旺季，预计焦煤价格进一步上涨。进口端因澳煤约束和印尼低卡煤收购削减仍将继续，将会直接导致沿海地区5-6月动力煤价格大幅上行，保守看到670元/吨。炼焦煤商场进入传统旺季，供应紧张局面加剧促使焦煤价格继续上涨。