大连玉米指数在5月29日形成了一个季节性高点(2035元/吨)，随后一直处在缓缓的下跌趋势当中。当前，市场有些利多因素扰动。例如：传闻拍卖会不会暂停；当下，拍卖底价成本较高，叠加夏季淀粉消费旺季，是否会引发价格上涨；玉米生长期还存在不确定性。然而，利空因素仍将在相当长的时期主导市场。其中有：按计划，政策粮的拍卖将持续至9月底，当下拍卖粮源开始流入现货市场；当下，大商所还有87.5万吨的注册仓单，期货溢价和巨量仓单对1909合约构成较大考验；9月后，玉米进入收割期，一次性供给特点使得其时供求关系变得十分宽松。因此，我们推测，利空因素远没有消化，这个转折时机估计要到11月份前后。 
今年的临储拍卖是从5月底开始的，每周约投入400万吨，直至9月底。如此，造成了市场两方面的改变：一是逆转了市场先前青黄不接的局面，价格出现反转，因政策粮的介入，导致供给逐渐变得宽松；二是今年的拍卖底价提高了200元/吨，使得当前政策粮的成本较高，其负作用是当需求低迷之时，深加工企业参与拍卖的积极性受挫。产量方面，因播种面积逐年减少，我国玉米产量亦呈现小幅下降的态势。消费方面，因人民生活水平提高，我国玉米消费每年呈现刚性增长的态势。进入9月份，玉米市场就将迎来2019/2020年度，也意味着秋收季节的来临。就产量而言，以USDA数据为基准，2019年我国玉米总产量为2.54亿吨，减少333万吨。玉米大规模上市应在9月底至10月初，而此时消费却处于淡季。因此，在收割季节，玉米市场将处于供给充足的调整状态。因此，我们预计，2019/2020年度我国玉米市场应当会有一波较大的上涨行情。