2019/2020年度美国大豆减产且出口将呈现恢复性增加，但因陈豆结转库存超高，未能激化供需矛盾；南美新季大豆丰登预期增强，巴西产值有望创历史高位，阿根廷天气情况改进。 结合商场体现来看，CBOT大豆重回900美分下方，南美丰登或增加利空压力，但当时价格处于偏低水平，下方可幻想空间有限。国内疫情对商场影响偏于利空，但CBOT大豆及对应国内豆粕价格处于偏低水平，在系统性利空环境下将相对抗跌。从豆粕本身基本面看，预期3月份大豆到港偏少，工厂库存处于偏低水平，短期对商场构成支撑；利空方面，大豆外部供应环境宽松，国内春节后至二季度为季节性消费冷季，生猪养殖复苏需求较长周期，需求端缺少亮点。归纳分析咱们以为，豆粕震动偏弱格式将持续，但预期跌落空间有限。 
2019/2020年度美国大豆减产且出口将呈现恢复性增加，但因陈豆结转库存超高，未能激化供需矛盾；南美新季大豆丰登预期增强，巴西产值有望创历史高位，阿根廷天气情况改进。结合商场体现来看，CBOT大豆重回900美分下方，南美丰登或增加利空压力，但当时价格处于偏低水平，下方可幻想空间有限。 国内疫情对商场影响偏于利空，但CBOT大豆及对应国内豆粕价格处于偏低水平，在系统性利空环境下将相对抗跌。从豆粕本身基本面看，预期3月份大豆到港偏少，工厂库存处于偏低水平，短期对商场构成支撑；利空方面，大豆外部供应环境宽松，国内春节后至二季度为季节性消费冷季，生猪养殖复苏需求较长周期，需求端缺少亮点。归纳分析咱们以为，豆粕震动偏弱格式将持续，但预期跌落空间有限。