近期国际其他国家的疫情局势不容达观，韩国、日本、伊朗、意大利、美国等国家新确诊病例大幅添加，引发国际商场惊惧情绪，全球股市、商品价格大幅下挫，从而连累油脂油料类期货下跌。但笔者判别，这对国内菜粕影响偏小。 近几个月我国油菜籽进口持续维持低位，滨海油厂油菜籽、菜粕库存处于相对低位，菜粕供给略显缺乏。据监测，截至2月21日，国内滨海油厂进口菜籽库存为21.4万吨，较去年同期的58.45万吨下降63.39%，为历年来同期最低水平。因为质料缺乏，滨海油厂菜籽压榨开工率也维持在偏低水平。截至2月21日当周，全国归入查询的101家油厂菜籽压榨量小幅下降至4万吨。相应的，菜粕产出量偏低，油厂菜粕库存也处于偏低水平。 
菜粕作为蛋白饲料质料，主要用于水产饲料的出产。跟着气温的回升，水产饲养逐步活跃，在5月份将全面投料开工，饲料厂从3、4月份将开端收购质料、开工出产，近期油厂菜粕合同成交大幅上升就反映了这一显着趋势。据监测，2月份滨海油厂菜粕合同成交量为8.65万吨，较1月份添加7.41万吨，增幅达597.58%。 因为同为油料下游产品，油和粕价格存在显着的跷跷板效应。近期油脂基本面利空重重：棕榈油主产国现已进入增产周期，但出口因新冠肺炎疫情持续走弱；滨海油厂豆油库存、棕榈油库存直线攀升；国内疫情使油脂需求大幅萎缩。在一系列利空打击下，棕榈油、豆油破位下跌，连累菜油期货高台跳水。 跟着国内疫情大幅缓解，商场达观情绪回潮，影响菜粕期货再度上行，本周一价格刷新春节以来高点。展望后市，国内菜籽、菜粕库存偏低，而需求逐步转好，菜粕期货有望持续上行。