新冠疫情开展和原油价格走势将直接左右糖厂制糖比的调整力度和食糖产值，但对这两个要素的判断太过专业且充溢不确定性，无妨先从工业视角审视这个问题。尽管目前糖醇比价倾向于出产食糖，但摆在巴西糖厂面前的的确经营活动中现金流问题：食糖、乙醇价格大跌带给巴西糖厂的是双杀，资金链吃紧下，巴西甘蔗行业协会总裁表示，正在寻求政府帮助，否则将在两三周内开始停产。这样看来，制糖还是制醇，远没有糖厂停产重要，一旦出现停产情况，即使保持较高制糖比，食糖增产也难以达到预期。跳出工业视角，在未来漫漫几个月的巴西出产季中，原油能否保持低位，巴西何时解禁，以及汇率走势，都将影响糖厂出产决议计划。 受市场偏空预期影响，ICE美糖价格节节败退。偏空的预期更多来自于新冠肺炎疫情在全球的延伸，以及原油价格战带来的负面影响，可以看出，即使大部分产品走出小幅反弹，但ICE原糖价格仍然趴在地上。 
此外，原糖的低迷不仅打入了巴西由高制糖比带来的增产预期。2019/2020榨季受干旱影响的北半球产糖大国，也因栽培天气好转的可能性，带来了产值修复的预期。那么2020/2021榨季国际糖市增产的量能否弥补2019/2020榨季减产的量，将决定未来糖价运行方向。 国际糖价则会跟着宏观面平缓出现低位反弹。反观国内市场，因存在关税调整及栽培补贴的可能，现货估值中枢逐渐下移，不过跟着国内居民生活康复正常，需求回暖，缺口背景下，驱动力仍然主要来自外盘带动。