近期有色金属团体走强，上星期有色出现减仓上行走势，铜铝锌铅镍锡此前轮番上涨，铜反弹起伏较大，本周一沪镍出现大幅拉涨，涨逾4%，成功收复十万大关。 相对其他品种，铜进口(包括铜矿、粗铜和电解铜)来自南美和非洲的份额较大，上述区域正处于疫情的爆发阶段，生产及物流均受明显冲击。当疫情从首要消费地过度到生产地时，会发生阶段性的供应冲击。当下有色走势类似于2月中旬，其时我国疫情得到控制后价格出现一波反弹，以批改疫情导致的失望预期，而后依据经济及根本面走势再度挑选方向。 
就金属镍而言，现在预期好转，钢市补库添加。国内钢市在疫情的影响下，出现高库存低赢利的窘境，可是跟着市场环境的改进，旺季需求预期升温，影响了途径以及部分终端的补库需求，并且钢厂产值因为低赢利(大部分亏本)的抑制，产出大幅下滑，3系Q1产值同比下滑10%，4月尽管环比有改进，但同比依旧偏低。供减需增导致库存持续去化，不锈钢期价两周上涨近千元，上星期不锈钢周涨幅到达600—800元/吨，钢厂指导价提涨起伏也到达500—600元/吨，对镍价形成了正向影响，伦镍站上12000美元/吨。可是依据咱们的调研，此次补库，首要是钢厂库存及期单向贸易商的搬运，终端入市份额并不高。后续咱们需要要点关注终端能否跟进以及印尼不锈钢的流入压力，或将约束镍价持续上行。 当时有色金属价格已经根本反应疫情拐点之后的需求康复预期，未来走势一是看疫情对供应端的影响会不会有扩展的迹象，二是看我国和欧美首要国家的需求康复情况。近日国内300系不锈钢库存去化较快，但库存在历史上依然处于较高水平。不锈钢的下流首要是民用消费，估计疫情对居民的购买力发生较大的影响，不锈钢需求存疑，反过来或将压制原料镍价格的上涨，所以镍价的上行空间受限。