油价的最大提振或许来自油价暴降的副作用,即油价暴降对美国页岩油生产商的毁灭性影响。自3月底以来,美国活跃的石油钻井渠道数量急剧下降,由于油价的最低水平现已让许多页岩气公司破产,其中大多数公司都是高成本的生产商。自4月份以来,美国原油总产量也大幅下降,有助于加速市场再平衡。 随着更多的小型和非盈利生产商在未来几个月关闭,对供给的揉捏或许会加重,从而推高价格。近几周,许多分析师上调了价格预期,而世界能源署(IEA)也上调了需求预期。 这正是俄罗斯一直期待——让价格下降足以损伤美国页岩油工业——俄罗斯生产者主要竞争者,可是继续的减产推动了价格的上升,这使得部分美原油产量或许重新回归市场。 可是即便俄罗斯成功地阻挠了油价的大幅反弹,大多数猜测都集中在这样一个假设上:正在构成的v型复苏将保持v型,并且不会呈现二次蔓延的危险。这种乐观心情正推动美股继续走高,纳斯达克指数更是刷新纪录新高。 相比之下,在供给面呈现调整的情况下,油价上涨或许更有理由。 可是在没有确凿证据表明世界经济已从疫情康复良好和真实复苏的情况下,进一步的增长或许会使人对这种上升趋势的可继续性产生疑问。现在价格在50%斐波那契邻近停滞不前,在前景变得愈加明朗之前,这或许是一个完美的整固点。 此前多家组织猜测如果呈现疫情二次蔓延的危险,那么意味着经济将遭受进一步的下调,这对于需求的危害将是毁灭性的。而随着近期美国的原油库存创出新高,意味着存储空间正在进一步下降,这意味着负值油价将是大概率事件。