目前国内高炉开工率依然处于高位，海外矿山发运节奏正常，供需紧平衡格局难以改变。一起，资金仅仅加剧商场波动的强化要素而非决定要素。因而，主力资金可能仍然倾向于做多。 第一，铁矿石商场供需面处于紧平衡状态。直接依据是铁矿石港口库存继续下降。Mysteel的数据显示，5月18日，全国45个港口口径的铁矿石库存总量为10964万吨，该数据自2月中旬以来继续下降，下降起伏超越1500万吨。一起，当时的库存量也创出了2017年以来的最低水平。 第二，主产国生产、发货状况利多铁矿石价格。需要留意的是，铁矿石是重要的国际贸易产品，供给出现必定的垄断特征。详细到我国的铁矿石供给来看，进口矿占比在九成左右，巴西和澳大利亚两国货源占比超越多半。可以说，巴西和澳大利亚的生产、出口牵动着铁矿石商场参加者的神经。当时，新冠肺炎疫情仍在全球继续蔓延，巴西疫情局势十分严峻，商场担忧疫情可能对铁矿石贸易构成影响。澳洲疫情局势尚好，不过近期我国先后对澳洲牛肉和大麦施行了进口限制措施。我们以为，我国对澳洲铁矿石进口施行限制或者澳洲对铁矿石出口施行限制的可能性很小，但商场参加者仍将其视为一个潜在的利多要素。 
第三，期货商场参加资金做多热情高涨。从沉积资金来看，5月19日，铁矿石期货商场沉积资金超越63亿元（单边计算），这是历史同期最高水平。换句话说，与往年同期相比，本年铁矿石期货沉积资金最多。即使是不考虑月份差异，当时铁矿石期货商场沉积的资金量也仅低于2019年6、7月沉积的资金量。而在2019年6、7月，铁矿石期货出现大幅上涨。从期货公司座位的持仓来看，头部公司持仓显着看多，某座位的多头持仓量是空头持仓量的2倍以上。 当时铁矿石期货2009合约较现货价格贴水，贴水起伏在8%左右，高于1909合约、1809合约同期水平。也就是说，铁矿石期货2009合约估值低于历史同期。并且，需要留意的是，2009合约将施行品牌交割制度，避免了以往多头可能会接到非主流矿的状况。