对于本年的铜商场，上半年国内外均呈现表观消费与终端消费差异较大的局面。国内1—6月表观消费添加3%，终端消费减少8%；国外两者之间也有近2%的差异。李丽表示，造成差异的主要原因来自国内外废铜的超预期折损，以及工业尤其是终端库存的累积。在她看来，上下半年铜商场也将呈现分解。 第一个分解体现在废铜方面。受疫情影响，兴旺经济体废铜回收量呈现滑坡，这不只影响出口，还导致当地废铜退出后，电铜代替性添加，国外库存累积小于预期。一起，国内废铜供给折损也较大，整体上看，上半年对消费的直接冲击约4.5%。不过从下半年来看，废铜供给将环比上升，与去年同期低基数比较仍小幅添加10余万吨(包括以合金方式进口的废铜)。 
第二个分解体现在工业库存。在疫情影响下，企业先后经历被迫增库到主动增库，现在整体库存水平仍高。从下流企业产制品库存天数与体量大略预算，上半年工业库存添加20余万吨，约占上半年消费的4%。结合大中小企业补库分解来看，下半年去库存压力偏大。 整体来看，她认为，下半年全球精铜商场依旧维持紧平衡预期，未来两年仍小幅过剩2%。基本面向好的最大动力仍来自投资类消费，而废铜及工业补库下半年或将成为连累。从节奏上来看，三季度仍会连续修正主题，四季度不确定性上升，经济稳定后面对政策拐点博弈，基本面修正预期面对废铜反代替与工业库存调整的要挟，此外警惕美国大选前的外部风险。