估计新年前后豆粕期货将维持偏弱振荡走势。受此影响，1月中旬以来，大连豆粕期货小幅反弹。前期因为巴西呈现干旱，有关组织不断调低其大豆产值，加之中国国营组织重启美豆进口，美豆价格自1月中旬反弹。不过，现在巴西大豆现已开端收割上市，尽管产值不及前期预期，但仍属偏高水平。现在，阿根廷大豆主产区降雨较为充分，部分地区甚至呈现洪水，不大可能呈现上一年那样的严峻旱情，阿根廷大豆产值有望实现康复性增产。阿根廷和巴西丰歉相抵，本年度南美大豆增产概率较大。 
上一年12月和本年1月，巴西部分大豆主产区呈现干旱，商场咨询组织纷纷下调巴西大豆产值。尽管中国部分放开美豆进口，但美豆出口检验数据仍旧惨不忍睹。到1月25日当周，全国各地油厂大豆压榨量上升为186.14万吨，较前周的168.94万吨添加17.2万吨，增幅为10.18%。为接连第二周添加。1月进口大豆到港量将为597.3万吨；2月400万吨，较前周预估增20万吨；3月590万吨，较前周预估增30万吨；4月850万吨；5月910万吨。 展望后市，南美大豆丰收在望，外盘涨幅受限；国内压榨康复，豆粕供给添加而需求难有好转。加之阿根廷产值有望康复，与上一年相比南美全体增产概率较大。因此，我们认为美豆不存在持续上涨根底。前期，滨海油厂因豆粕胀库或检修开工率下降，豆粕产出下降，加之下游节日备货添加，豆粕供给偏紧。比方巴西农业部下属的国家组织Conab将2018/2019年度巴西大豆产值下调至1.188亿吨，低于上一年创纪录的1.194亿吨，但仍为前史次高水平。到1月23日，阿根廷大豆耕种现已完结99.3%，高于一周前的98.8%。