回顾2018年，美元兑欧元或许会坚持坚硬，可是美元兑日元或许走弱。美元兑欧元、英镑、瑞士法郎、加拿大元、瑞典克朗都或多或少增值，仅有日元逆势价值降低，2018年美元兑日元价值降低2.76%。这主要是日元具有避险特点，这种避险心情或许会在2019年进一步强化。低利率环境还限制日本央行持续降息的空间，令日元突发价值降低的概率变小。当全球性的危险事件爆发时，世界经济面对的下行危险加剧，高利率国家央行倾向于放松钱银政策以促进经济复苏，而日本已处于负利率区间，进一步放松的空间很小。 
全球避险心情升温时，投资者卖出高收益财物，然后买入日元偿还贷款，然后导致日元需求在短时间内上升，推升日元汇率。低利率导致日元融资本钱极低，加上日元可自由兑换，因而投资者挑选借入低息的日元财物。长时间低息环境是日元成为避险钱银的直接原因，日本长时间的低利率环境，导致日元成为国际套息买卖中的主要融资钱银。美元或许被高估。以实际有用汇率为基准来看，美元相对其前史价值被高估了10%。一方面对冲美元价值降低危险，另一方面捕捉日元增值带来的时机。