由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，铜精矿的进口大幅度替代成品铜的进口，另外，由于进口亏损扩大，近期随着部分钢厂检修结束以及其他产能转产300系，后期300系供应或逐渐上升，三月份中国300系不锈钢产量或将重临历史高位，不过当前依然处于三月份的传统消费旺季中。预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，因此铝市向上的驱动力不大，维持铝价短暂反弹后偏弱震荡的观点。考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。 
当前镍铁的供应压力暂未显现，但近期镍铁价格已经开始逐渐小幅回落，二季度预期的印尼镍铁集中投产时间逐渐临近，中线镍价可能不太乐观。当前不锈钢热轧现货资源依然偏紧，但冷轧供应压力较大，下游接货能力偏弱，虽然传统消费旺季中不锈钢下游需求仍有继续改善的可能，但三月份供应量可能重临历史高位且原料镍价持续回落市场信心不足，短期内304不锈钢可能继续调整。锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。