铁矿石经历上半年事情性影响，当前供应康复常态，四季度亦是南半球发货旺季，后期库存有望企稳上升。而需求方面，上半年钢厂供应开释开工良好，但随着利润的逐渐缩水以及后期采暖季限产，四季度矿石需求有望降温。四季度铁矿石供需面不容乐观。数据方面，当前外矿在96.5美元/吨，港口780元/吨，唐山66%铁精粉900元/吨，现货有望补跌。港口库存持稳，在12130万吨，后期外矿发货稳定，库存有望维稳上升。铁矿石结构性矛盾利好不再，事情要素对供求影响透支。铁矿石期货相对高估，叠加限产钢厂后期开工难有积极性，铁矿石需求不容乐观。 
微观数据方面，制造业表现仍欠安，官方制造业PMI为49.5，较上月降0.2；而销售面积，土地购置面积依旧欠安（同比大幅回落），中长期房市需求降温渐成必定。财政政策延续积极基调，基建及固定资产出资下半年平稳推动，当前利好有限。国际微观风险未阑珊，经济周期仍处在下行尾声。加之微观仍处阑珊至复苏周期，后期铁矿石供需环境不容乐观，可考虑逢高布局做空铁矿石2001合约。