作为在建筑和制造业中大量运用的重要原材料，铜的价格走势往往是全球经济健康程度的晴雨表。今年前两个月，以铜为代表的工业金属曾迎来普涨行情，平均涨幅超越10%。其时在全球经济增速放缓的大背景下，美联储放缓加息脚步令强势美元暂时消声匿迹，世界贸易局势有所平缓及中国出台稳增加办法则为潜在的需求回升提供了关键。 然而，只用了一个月的时间，投资者便由多翻空，铜价又跌回了年初的低点，技术形态的继续恶化也预示着铜价短期没有见底。 各国经济复苏仍然步履维艰，经合安排（OECD）5月21日发布了《全球经济展望陈述》，将2019年全球经济增速预期自去年预估的3.9%下调至3.1%，以为贸易紧张局势现已对各经济体复苏形成拖累，而且将继续要挟投资和增加。同时全球制造业活动继续低迷，欧元区5月制造业PMI初值为47.7，接连四个月坐落荣枯线下方，欧洲经济火车头德国的情况不容乐观，美国5月Markit制造业PMI指数意外大幅下滑至50.9，创2009年9月以来新低。 欧元区经济仍然处于低迷状态，同时经济放缓正在从制造业蔓延至服务业。美国制造业的阑珊仍然在延续，经济扩张的速度或许因而大幅放缓至2%以下。 
最近几周，对冲基金和其他投机性投资者对铜的看跌押注继续上升。美国产品期货委员会CFTC数据显现，5月21日当周投机者所持COMEX铜期货和期权净空头头寸增加1710手，至36967手合约，创今年1月底以来新高。伦敦金属交易所同样是空头占优，净空头持仓份额现已升至7%，为近七个月高点。 美国三大股指中，道指现已连跌五周，创2011年以来最长连跌纪录，纳指和标普500指数则录得周线三连阴，本周股指日内振幅加大也体现了投资者的焦虑心情。美银美林5月基金经理查询显现，近250位受访者中多达34%的人表示现已采取了危险对冲办法，以应对未来三个月或许出现的股市异常波动，该份额也创造了美银美林2012年开始此项调研以来的峰值。 作为美股走势的根基，美国经济面临着增速下滑的危险，长短期美债时隔两个月再次频频出现收益率倒挂现象，引发潜在阑珊危险的担忧，到5月24日收盘，三个月期美债收益率报2.349%，十年期美债收益率报2.324%，创2017年以来新低。除了5月制造业PMI指数创九年新低，美国4月耐用品订单环比下滑2.1%，工业产出环比下滑0.5%，均不及商场预期，制造业产出接连四个月环比负增加。生产者价格指数PPI4月同比增加2.4%，创11个月低点，通胀或短期难有起色，美国4月零售销售环比下滑0.2%，暗示二季度美国消费者支出或许陷入低迷。 板块体现和股市资金流向的改变体现了投资者的心情改变，进入5月以来，伴随着标普500指数的调整，芯片半导体板块遭受兜售集体重挫，与贸易关联度较大的公司被涉及，资金开始从周期类股票向防御类股票转移规避危险。不过与去年四季度恐慌杀跌相比，投资者的避险心情仍然处于相对低位，假如贸易局势和全球经济远景继续恶化，或许短期美股调整还没有完毕