本年，美国减税方针正式施行，刺激美国经济活动强势扩张，工业产出添加，制造业坚持高速扩张，就业商场继续紧张，失业率不断下滑，最低触及3.7%，创1969年12月来新低。在美联储坚持渐进式加息下，美国通胀水平坚持在2%邻近，未出现显着过热。美债收益率不断走高，自3月来十年期美债收益率数次打破3%。现在来看，2019年下半年欧洲大概率将开启加息，商场关于欧美加息的预期差或将提振欧元，进而约束美元进一步反弹。 跟着贸易关税施行，关税对美国经济的影响也将进一步闪现。因而，估计2019年美国经济坚持微弱添加，但增速难创新高，估计高位震动乃至小幅走弱。关于2019年，美国经济活动仍处于扩张趋势，没有出现走弱的信号，但边际减弱，且有痕迹表明全球经济增速放缓也将在一定程度连累美国经济。在美国共和党失掉对众议院控制权后，对特朗普后续施行新的关税及基建等方面形成掣肘，大概率将收窄财务预算赤字。 跟着美国税改的提振效果弱化，美国经济增速或将筑顶。另外，特朗普推崇美国优先，在全球发起贸易保护主义，关税无疑将连累全球贸易活动，美国制造商对关税或许将提高生产成本的担忧，将约束企业进一步投资。同时我们也需求警觉，美国失业率继续走低，10月录得3.7%，创下近40年新低，而薪资增速仅温和添加，菲利普斯曲线失效。但特朗普继续力推制造业回归，劳动力进入制造业将推进其他职业用工短缺，不扫除明年薪资增速加快走高，进而添加通胀上行危险。
贸易冲突添加了经济远景面对的危险，美国作为欧盟轿车出口的重要商场，如果美国对进口欧盟轿车加征关税正式落地施行，或将进一步连累欧洲经济的添加。意大利三季度GDP同比0.8%，环比0%，经济添加堕入阻滞，也连累欧元区经济。欧元区通胀水平逐渐上升，但首要受到了本年前三季度原油价格走高的影响，中心CPI未见显着上升。本年欧元区经济继续疲软，GDP增速自2017年四季度开端逐步下滑，本年三季度GDP环比0.2%，创2014年来最低增速。 在欧盟的反对及制裁要挟下，意大利政府有意降低预算，但民粹主义得势意味着意大利与欧盟方面之间或许的矛盾仍是未来的危险要素。若英国最终协议脱欧，会在短期提振英镑及欧元，但英国与欧盟多年来密切的贸易关系也难以一时完全断开，英国脱欧带来的不确定性与危险将在较长一段时刻内继续存在，对欧元仍将形成连累。需求等候英国脱欧不确定性对经济的影响渐渐淡化，到时英国经济央行或将加快加息速度。 截止四季度，单季度缩表规划将高达1500亿美元。跟着美国继续加息，美债收益率走高，美元走强，美联储缩减购债规划，全球融资环境收紧，新兴商场国家资本加速外流，叠加新兴国家自身高负债，经济结构单一等问题导致新兴国家钱银及股市遭遇暴跌。土耳其里拉价值降低高达56.3%，阿根廷钱银价值降低逾100%。为阻止钱银大幅价值降低及资本外流，多国也被逼加息，进而进一步阻止经济活力。截止11月30日已累计加息8次，其间2015年-2017年别离加息1次、1次和3次，2018年别离在3月、6月和9月各加息一次，联邦基准利率提高至2%-2.5%，大概率12月份再加息一次。从加息次数来看，跟着美国经济走强，加息脚步在近两年有所加快。 若未来一段时刻美国中心PCE回落，美联储不扫除放缓加息节奏的或许。鲍威尔在11月底也一改本年以来的措辞，表示美国利率挨近中性利率区间。跟着10月份以来原油价格继续走低，未来几个月通胀水平大概率将走低，虽然中心通胀统计剔除能源价格的影响，但能源作为基础质料，涉及多职业，进而对中心通胀水平产生影响，估计2018年末及2019年头全球中心通胀回落。截止2018年12月，美联储已连续加息9次，挨近加息结尾，对美元提振效果弱化。虽然欧洲经济未见改善痕迹，但大概率不会推迟退出量化宽松的时刻，若经济继续走软，或将影响首次加息时刻。