截止午间收盘，沪指跌1.09%，报2994点，深成指跌1.81%，报9418点，创业板跌3.03%，报1642点;两市成交5400亿元。
板块方面水泥、民航板块领涨，白马股(招商银行(31.62 +1.87%,诊股))异动拉升。数字孪生、工业、边缘计算、软件、养猪板块领跌。
市场观望情绪渐浓，个股涨停家数仅有22只，跌停家数36只，市北高新(18.23 -10.02%,诊股)、东方网络(7.64 -10.01%,诊股)、东信和平(17.55 -9.91%,诊股)、盈方微(6.20 -10.01%,诊股)、鲁信创投(23.65 -10.01%,诊股)、人民网(27.76 -9.99%,诊股)、顺灏股份(12.45 -9.98%,诊股)等高位股集体跌停。
创投板块分歧较大，前期创投集体大跌，后排个股则有补涨趋势。市北高新、鲁信创投、粤传媒(6.10 -10.03%,诊股)、民丰特纸(7.79 -9.94%,诊股)跌停，九鼎投资(25.55 -9.43%,诊股)、新华文轩(14.38 -9.50%,诊股)等跌超9%;但复旦复华(9.99 +10.02%,诊股)涨停;
券商板块快速跳水，国元证券(10.07 -8.45%,诊股)跌超8%，华创阳安(10.62 -5.01%,诊股)、第一创业(7.58 -3.32%,诊股)、天风证券(11.29 -1.91%,诊股)、中原证券(5.91 -3.27%,诊股)、国海证券(5.58 -2.62%,诊股)、东北证券(9.32 -5.86%,诊股)、东吴证券(9.28 -4.43%,诊股)等个股纷纷快速跳水杀跌。
养猪板块开盘大跌，立华股份(78.63 -10.00%,诊股)、益生股份(43.50 -9.90%,诊股)跌停，天康生物(8.60 -9.09%,诊股)、雏鹰农牧(2.82 -8.14%,诊股)、新五丰(9.35 -6.50%,诊股)纷纷走弱。
数字孪生板块全线下挫，运达科技(8.62 -10.02%,诊股)、华力创通(10.79 -10.01%,诊股)跌停，延华智能(4.92 -8.72%,诊股)、能科股份(24.69 -8.22%,诊股)、赛摩电气(7.06 -8.19%,诊股)纷纷大跌。
民航板块开盘逆势走强，东方航空(6.26 +7.56%,诊股)大涨7%，吉祥航空(13.51 +2.82%,诊股)、南方航空(8.33 +5.31%,诊股)、中国国航(9.76 +5.97%,诊股)纷纷走强。
5G板块逆势走强，吉大通信(16.90 +7.57%,诊股)一度涨停，科信技术(15.30 -0.65%,诊股)、中通国脉(26.13 -0.61%,诊股)、汇源通信(10.75 -3.15%,诊股)纷纷走强。
机构人士对创业板后市的判断也出现明显分歧，有的认为此轮上涨已经是创业板最后的逃生空间，有的则认为调整属于上涨中的自然现象，未来指数上涨阶段可能告一段落，但很多估值较低的优质个股后市有望表现更好。天风证券：流动性颠簸政策面有利好 上车还是下车?
1、坚守主线逻辑：金融供给侧改革、贸易战缓和是当前市场最重要的背景，二者都意味着中国战略新兴产业发展模式的转变。基建、地产杠杆不能上天，直接融资支持科技立国是市场的主线逻辑。长期看好券商、全面国产化替代、工业互联网、5G、军工。
2、短期资金面展望：外资和游资(监管加强的预期)暂时休息;其次，与去年2月类似，由于成长风格上涨过快，导致机构难以大量换仓，因此机构资金仍然有空间继续换仓有业绩的成长风格。
3、Q1基本面展望：一季报创业板要比想象中好(年报洗报表后的利润后移，类似去年Q1，同时一季报基数效应历来很弱)。但主板下行幅度不确定(沪深300业绩与PPI关联度最高，PPI一直超预期下行)
4、后续研判：监管加强预期的自我实现，导致指数层面后续以震荡为主。考虑长期主线逻辑和短期资金面、基本面的共振，继续看好成长的结构性机会，但各种主题投资过后是选择一季报高增长或者超预期的公司。
方正证券(7.38 -1.47%,诊股)：牛市多长阴?起码上一轮A股大牛市如此
周三上证综指下跌1.09%，近期较为强势的创业板指下跌4.49%，录得自2018/10/11以来最大跌幅。方正证券认为，这只是牛市里一次较大程度的回调。
A股投资者众多，个人投资者贡献了80%的成交额。股票上涨并非完全受到公司基本面驱动，情绪、政策、杠杆、市值管理和交易等因素都会影响股价。总的来看，一致预期比较差，分歧度非常大，对于股票为什么涨，常常是众说纷纭。本轮上涨就是典型代表，绩优股涨幅普遍落后，很多股票往往出现没有理由的上涨。
在这种牛市中，投资者整体恐惧而多疑，一旦下跌很可能当日出现较为猛烈的回调，这一点历史上被反复证实和重演。例如创业板2014/12/12、2015/03/06、2015/03/26、2015/04/15、2015/05/28都出现较大级别的调整，分别下跌4.94%、3.25%、3.91%、4.58%和5.40%。
我们统计了2014/07/23~2015/06/24这轮牛市，对于上证综指和创业板指，都存在股民常说的牛市多长阴的现象，这从数学上说并不矛盾。牛市中指数收益率的分布会发生变化，数据整体右移，均值和中位数上升。同时方差变大，尾部风险加剧，特别是左边的尾部风险，从下图中可以明显发现牛市和一般行情下收益率分布的差别。
牛市里平均收益提高了，但是暴跌的几率没有减少，甚至可能比暴涨还多，这就是A股恐慌中的牛市，一边惶恐踏空，一边又惶恐追高，越上涨越恐慌，一下跌就有人卖出。如果用IV来表征市场恐慌的话，A股牛市里的隐含波动率(IV)持续提升就是一个证明。
综上，我们认为创业板的暴跌，可能只是牛市的特征之一，市场整体来看仍然健康
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