近两天质料PX本钱端大跌，再加上本身PTA加工费偏高，产业套保力度较大，也成为PTA主力合约价格跌幅较大的原因之一。PTA企业的做空套保，也能够看作是PTA工厂的自动估值回归动作。从远期09合约的估值来看，此次跌落是趋向合理估值的，此前的价格是高估的，根据PTA去库存预测，是给了一些溢价的，仅仅这次跌落启动的机遇比较出乎意料，本来我们以为，PX短期供给还没有过剩，价格跌落应该来的晚一些。 现在，PTA产业链赢利正面临重新分配这一点是相对确认的，能够看到，在现在的价格上，上游现已将许多赢利让渡给PTA了。在低库存背景下，PTA厂家有较强的议价才能，掌握产业链赢利分配的自动权，本钱坍塌带来的赢利大部分应该落在PTA工厂环节。现在PTA的加工费基本上现已保持高位水平了，大概在1200元/吨邻近，除了上一年三季度以外，这现已算是近几年来的最高水平了。 
此外，以往难有这么高的加工价差，所以在期货商场上我们总之有一种回归均匀的心态。因而一旦看到远高于均匀水平的加工价差，就会习惯性以为应该做空。这也是为什么在高加工价差下，做多的风险比较大，而做空的气氛会更浓厚。实际上这其中是一个上下流博弈的心态。现在PTA加工价差十分高，所以企业会卯足了劲生产。所以商场会以为未来有一个供给比较充足的预期。