沙特自动减产阻止油价下跌，美伊制裁对油价提振效用递减；美国管道瓶颈消失，页岩油冲击国际原油市场；俄罗斯管道污染处理，产量挨近减产承诺水平；美国增产抵消OPEC+减产作用。 库存端OECD商业石油库存接连3月添加，减产作用并未体现；美国原油库存再次逆季节性添加，持续施压油价。 
后市展望，现在进入OPEC+减产与需求削弱的博弈阶段，原油下方有减产支撑，上方受需求削弱限制，油价进入上不去、下不来的为难局面。 供应端，美国增产抵消OPEC减产作用。 OPEC产量降至5年最低，减产执行率提高。7月份，OPEC 14成员国原油产量减少24.9万桶/日至2960.9万桶/日，产量为5年来最低值(图1)。沙特减产抵消伊拉克增产，OPEC 11减产国产量减少13万桶/日，减产执行率从125%增加至141%。