近期动力煤期货价格在580元/吨附近较为坚挺，现货商场坑口、港口价格均在上涨，不过涨势趋弱。但中长期看，1—8月我国原煤产值累计24.1亿吨，同比增幅4.5%，特别是二季度以来煤炭主产地产值大幅添加，7月单月同比增幅高达12.2%。可以看出，煤炭产能足够，且在利润驱动下煤矿生产积极性很高。因而，由安全查看导致的供给收缩仅是阶段性的，后期产地供给将快速恢复高位水平，供给仍然足够。同时，短期大秦线检修，运力受限。今年大秦线检修时间为9月15日至10月9日，为期25天，此次检修时间点较往年有所提前，正赶上下游冬储补库的时间段，因为运力受限有或许形成阶段性的收购严重局势。但这一影响仅为短期影响，大秦线路检修结束后，运力就会恢复。 
因而，当前动力煤价格的强势来自于供需的结构性错配，产值受限的同时消费持续坚挺，港口库存和电厂库存双降，大秦线检修又加剧了这种错配。估计结构性错配行情或延续到9月底。现在电厂库存较为足够，而后续跟着日耗下降，库存可用天数还会上升，但为了应对采暖季消费，电厂有或许在采暖季开始前进行补库。不过，高煤价下电厂没有补库动力，煤价回落后电厂或开启补库，因而煤价难以大跌。从进口量来看，1—7月我国广义动力煤进口量累计8658万吨，较去年同期大幅添加12.66%，二季度因为取消了澳洲煤进口约束，煤炭进口大幅添加。在平控方针下，8—12月的进口余额仅剩3550万吨左右，因而四季度进口方针将会显着收紧。综上剖析，估计国庆节后动力煤价格将承压下行，关注电厂补库以及进口煤方针收紧对行情的提振。不过动力煤下行空间有限。