国庆假期后，国内沪铜开市表现相对抗跌，但尾盘承压回落。全球经济不达观，需求前景黯淡，不过我国在逆周期调节下，经济过渡较为平稳。当时，供给不紧缺，精铜产出保持高位，库存有所上升。需求旺季不旺，关注电缆消费转好的持续性。短期铜价依然承压严峻。美国9月制造业PMI为47.8,接连第二次位于荣枯线下方，也是近几年的低值，9月新增非农数据也不及预期。9月欧元区制造业PMI跌落至45.7,欧央行行长德拉基表示可能在更长期内保持宽松办法，德国威望研究机构下调经济增长预期。此外，英国脱欧进入攻坚期，风险加大。全球经济发展前景不达观，对铜价施压。我国9月制造业PMI为49.8,环比上升0.3个百分点，仍处于荣枯线以下。从分项指标来看，新订单指数上升最多，而原材料库存指数仅上升0.1个百分点，阐明原材料收购端信心恢复较慢，总体上升之势对铜价有支撑。到9月20日，我国铜冶炼厂粗炼费结束了年头以来的下降之势，小幅上升了0.5美元/干吨，至53.5美元/干吨，矿端偏紧之势有所缓解。 
8月国内精铜产值80万吨，同比增长8.1%;1—8月累计产值为615.2万吨，同比增长5.8%.四季度冶炼厂检修较少，精铜产出将保持在高位。8月精炼铜进口量约为29.51万吨，环比削减0.23万吨。到10月7日，LME铜现货贴水3月期铜36.9美元/吨，是近一年来的低位，也阐明现货供给较为宽松。同时，国内沪铜现货升水在9月中旬呈现大幅抬升，但并未持续太久就呈现回落，现货成交转弱。库存方面，到10月8日，LME铜库存仍比9月底高18925吨。节后首日上期所铜库存增加6027吨，至48825吨。终端需求方面，今年前8个月电网基本建设出资完结额为2378亿元，累计同比增速为-15.2%,虽然7月电网出资有明显好转，但8月向好之势并未延续。自二季度开端，空调产值开端下滑，7月和8月同比增速转为负数，8月空调产值1433.2万台，产值同比下降2.9%,空调出产难以拉动铜需求。8月轿车产销分别完结199.1万辆和195.8万辆，同比分别下降0.5%和6.9%,产值降幅持续收窄，销量降幅有所扩展;新能源轿车产销分别完结8.7万辆和8.5万辆，同比分别下降12.1%和15.8%,下降之势扩展，轿车行业冷清仍旧。近期固废中心公布了2019年第12批固废进口批文，触及废铜批文总量为31658什物吨，前四批累计批文总什物量为484217吨，预计四季度批文量会大幅削减，废铜供给偏紧或刺激精铜消费。市场心情上，到10月1日当周COMEX1号铜非商业空头持仓增加6100手，至118044手，而非商业多头持仓仅增66手，净空头寸有所扩张，看空心情累积，对铜价形成拖累。综上所述，当时铜价首要仍是受到全球经济前景黯淡的拖累，首要经济体先行指标悲观，美联储年内再次降息概率提高，美元指数处于高位也令铜价面对压力。供需层面上，整体供给较为宽松，而需求较为疲弱，空调和轿车难以盼望，电缆消费持续性存疑，银十行情或落空，不具备反弹基础。因而短期铜价或偏弱振荡。