与美国商场不同的是，全球另一大原油主产地OPEC的原油产值大幅下滑，首要原因是沙特石油设备遭受进犯后引发的产值非正常断供。从最新的OPEC月报数据上看，欧佩克9月原油产值环比下降132万桶/日至2849万桶/日。其间，沙特9月原油产出下降128万桶/日至856万桶/日，伊朗9月原油产值削减3.4万桶/日至215.9万桶/日，委内瑞拉9月原油产值削减8.2万桶/日至64.4万桶/日，伊拉克9月原油产值削减6万桶/日至472.4万桶/日。本月OPEC原油产值下滑起伏巨大。中东区域产值削减带来的最直观感受就是中东的实货贴水一直在添加，伴随着中远海运被制裁，导致全球油轮运费也是一路飙涨，原油进口国的日子可不太好受，从近期SC价格的走势上就能发现。可是需要分外留意的是，沙特原油产值的下滑并非其自愿行为，而是非计划性的断供，一旦石油装置修复好，沙特将有能力补偿此次产值的缺口。 
另外期权的持仓能够更清晰的看出专业组织的观点，尽管上星期积极减持了期货净多持仓，但基金搭配了期权保护持仓却在添加，也同样预示了在油价当时方位，基金司理们关于原油价格的报复性上涨做足了防范作业，尽管咱们看到近期原油价格走势处于区间振动，但据芝商所研究发现WTI期权的危险反转和动摇率倾斜表明商场更多的在为油价上行支付稳妥。这一问题也说明现在基金的观点非常清晰更重视潜在的商场呈现实质性的利好事情，原油价格仍有或许呈现动摇率快速扩大的上涨行情的应对办法。 2011年欧盟峰会达到一项综合性的欧债危机救助方案且美国库欣区域储油中心的管道将反转输油，受经济面和供需端两方面利好要素提振，世界油价开始低位拉升。与此一起，伊朗核问题加剧了中东区域的紧张形势，地缘政治要素再次推涨油价走高，世界油价突破了保持近半年的下行趋势线，进入上行通道并在年末重回100美元/桶附近。2019年10月份，交易纠纷好像有向好的趋势，一起危机之下美联储连翻降息让商场得以放松紧绷的神经。地缘政治方面，中东形势仍然不稳，沙特断供事情不排除会重演，油轮遇袭事情不排除持续呈现，土耳其入侵叙利亚也让不安定要素增多，油价能否也像11年那样突破保持近半年的下行趋势线，进入上行通道并重新回到60乃至65美元之上咱们拭目以待。所以总结来看，咱们认为2019年四季度的行情大概率将会重复2011年的价格走势，先是在交易危机缓解以及OPEC断供的影响之下企稳上升，上升之后的油价在季节性的影响下将会保持振动走弱的格局，但在基金多空比失衡以及OPEC减产持续的情况下，咱们并不认为油价的跌幅会很大，区间振动将会是大概率事情。（作者单位：海通期货）