上星期五夜盘纸浆期货持续上行，2012合约盘中打破4860元压力。最近一周纸浆交易的逻辑一是成品纸旺季预期；二是纸浆在工业品中偏低的估值。前值纸浆是有估值优势但驱动偏弱，但逻辑一的出现使驱动出现，而现在的状况是实在需求落地前，旺季预期是无法证伪的。上星期白卡纸及文化用纸提涨意愿较强，前者提涨幅度在500元/吨，后者也上调100元。 
港口木浆现货随盘面走高，山东区域针叶浆银星含税价4550元/吨，但纸厂对纸浆涨价多张望，现在很多补库状况不多。国内主要港口库存环比小幅回落，欧洲港口库存7月也再次下降，但全球供货商针叶浆库存则创历史新高，表明下游仍在自动去库。 9月以后交易逻辑预计会向实在需求切换，从纸浆需求和库存上看，仍然不认为出现趋势性反转，但距交割月时间较长，现货影响还相对较弱。