本年3月以来,这种趋势又开端暴露端倪,铂金表现显着强于黄金,两者走向违背。从历史数据看,铂金曾数次时间短但杰出地发挥过黄金抢先目标的效果。1968年,美国通胀率、失业率飙升,美元出现信用危机,外国政府和组织出资者抛售大量美元;1985年,广场协议出炉,美元兑首要货币汇率开端有序贬值;2001年,美股发生科网泡沫,多只龙头股大跌。 现在,美国长短期国债收益率曲线罕见地发生倒挂,商场关于全球经济增速即将放缓、美股将回调的预期均日益升温,各种不明朗要素均或许再度诱发铂金领涨、黄金补涨的行情。此前三个铂金抢先目标属性凸显的时期和当下具有一定的相似性,即经济和货币政策远景充溢不确定性。 铂金是研判通货膨胀的绝佳抢先目标之一。一般而言,黄金白银抢先近一年,而铂金则要抢先16个月。按此推断,在铂金接连上涨四到五个月今后,黄金、白银也将追涨。实际上,重视到这一逻辑的出资者并不在少量。现在出资者已显着下调了看涨黄金的风险。随着美联储或许采纳更加宽松货币政策的预期升温,美元走强的概率下降,黄金价格的达观趋势促进出资者加仓。 本年以来,特别是从3月中旬开端,黄金多头已悄然出手。现在全球黄金ETF总仓位为2483吨,仍接近于2013年初的历史最高水平,但其时的世界金价比现在高25%。尽管3月份世界金价下滑,但当月全球黄金ETF以及相似产品的黄金持仓总量重现资金净流入,金额到达1.83亿美元,扭转了2月的资金净流出趋势;本年第一季度累计净流入19亿美元。