本周，美联储鸽派表态提高商场危险偏好。产业方针、变革方针连续出台，调结构与稳增加并行，商场向下空间相对有限。能够坚持底线装备思想，逐步优化装备以待转机。主张重视受益于外资危险偏好改进的大消费、大金融板块，以及美元不确定性上升利好的黄金板块。在宏观经济承压的情况下，海外流动性改进预期升温。上星期北上资金净买入96亿元，不只结束了连续4周净卖出，还创出了3个月以来单周净买入的新高。一方面，流动性宽松预期升温带来了海外资金危险偏好的改进；另一方面，商场经过充分调整后，外资对于商场当时估值的认可度在提高。面临经济根本面下行压力，国内各部委出台方针应对积极。工信部发放5G商用牌照，发改委推动轿车、家电、消费电子产品更新升级，国资委对央企混改、重组、薪酬大力度放权，均着眼于要点范畴，注重长期效果，完成调结构与稳增加并行。随着全球流动性宽松预期升温，国内的货币方针受到的束缚减少。央行上星期展开5000亿元MLF续作，保护流动性合理充裕，降低了商场对于月底流动性的担忧。 
在流动性预期向好，多范畴方针继续发力的情况下，商场正在逐步挨近转机，跌落空间已有限，但是时刻上仍需耐性等候。综上，我以为，国外流动性预期改进、国内方针发力，商场积极因素在累积，跌落空间有限。但是在贸易局势明亮之前，将继续以时刻换空间。投资者能够坚持底线装备思想，在等候中逐步布局，优化装备，布局根本面有良好支撑的优质白马。主张重视大消费、大金融板块和黄金板块。金融板块成绩稳健增加，回调后估值处在较低位置，装备价值较高。美联储情绪形成商场对于美元不确定性担忧。黄金作为危险对冲品种，装备需求提高。