到6月24日，在不到10个交易日里，沪胶1909合约价格从6月12日的12550元/吨高点持续下跌了近1000元/吨。尽管1000元/吨的价格动摇在天然橡胶(11575, -50.00, -0.43%)的前史价格动摇中并不剧烈，但这已是本年国内天然橡胶在5月份录得的全部价格涨幅。这意味着国内天然橡胶价格依然处于相对弱势之中。 在5月份，国内天然橡胶商场曾呈现几个有利于橡胶价格反弹的体裁。 不过，在利多体裁的效果下，国内天然橡胶的价格表现却是不尽满意。沪胶1909合约价格在5月份的最大反弹幅度不只低于1500元/吨，甚至连一个月来的中位价格12000元/吨都未能守住。究其原因，还在于国内的天然橡胶商场供大于求的供求关系没有大的改动。 
在下流需求方面，依据中汽协公布的数据，1—5月我国轿车产销别离完结1023.7万辆和1026.6万辆，产、销量较上年同期均下降13%，降幅比1—4月别离扩展2和0.8个百分点。与此同时，我国的轮胎出口在2019年相同压力巨大。美国商场是我国最大的全钢胎出口商场，国际局势紧张，势必对全钢胎出口形成负面冲击，本年以来我国的全钢胎出口已处于负增长状态。 在库存方面，到5月10当周，上期所的天然橡胶注册仓单量为42万吨左右。因为2019年度新产天然橡胶仓单在5月初仍是可忽略不计的，因此5月份的天然橡胶仓单差不多都产自2018年。事实上，国内天然橡胶可以生产出标准仓单的全部全乳胶产能还不到50万吨。由此，咱们不难看出国内天然橡胶的供给过剩程度应当仍是相当严重的。到6月21日，上期所的天然橡胶注册仓单量为41.6万吨，较5月初下滑不到万吨。在云南主产区旱情缓解、新胶生产步入正常后，沪胶商场仓单规模持续增加将是大概率的发展方向。 但国内外后期货币方针转向宽松以及国内加大财务影响方针等将成为下流中长期的利好影响。根据以上分析，咱们认为，6月份国内库存将难以呈现拐点。