本周公布的EIA数据并不是很抱负。美国原油产值大幅进步50万桶，原因是根据美国飓风的影响上星期下滑60万桶/天，飓风之后退出的产能康复。但如果依照以往的产值下滑逻辑，相当于这两周的时刻累计产值下滑了10万桶/天，而在之前每周的下滑起伏都是在10万桶，产值数据提醒了商场美国产能退出的起伏有所放缓的痕迹，继而引发了40美元/桶邻近，美国原油供应开始企稳乃至康复的预期，这是商场担忧的地方。 从美国原油需求的视点来看，需求康复的程度依然十分缓慢，开工率和炼油输入仍处在底部区域缓慢爬高。跟着美国疫情的二次爆发，美国部分地区的疫情管控从头回到最高等级，预计美国原油商场需求依然不是很乐观，如果疫情二次爆发处理不好，恐怕美国原油需求仍看不到好转，乃至还会有大幅下滑的可能。 
这一点在美国成品油库存上能够清晰的看到，尽管前期复产复工，但成品油库存其实并未看到明显的下滑痕迹。尽管从近期的数据来看，美国成品库存维持在高位徘徊，最坏的情况已经过去了，但商场并未看到转好的痕迹，这也是我们比较担忧的问题。目前美国成品油裂解价差并不算很好，如果情况继续恶化，那么成品油裂解价差将会有进一步走弱的可能，这关于美国原油炼厂加工量将会是极大的制约，美国原油需求的康复天然也就无从谈起。 如果疫情恶化继续冲击商场信心，那么37美元/桶大概率将不会是此轮价格回调的底部，因此需求亲近重视宏观层面临投资者心理影响，需求继续重视美国及全球疫情的开展情况，倘若疫情新增确诊继续创新高，不排除部分地区再次实施区域封闭的可能性，这关于原油需求来说将会是巨大的打击，相同关于油价也是重大的利空效应。