关于商场近期热议的财政赤字货币化，赞成者以为这是特别时期的对冲方法，能够较低的本钱融资，且不会挤占商场流动性。 抛开对财政赤字货币化概念的争议，问题背面较为关键的一点在于，特别国债的资金从哪里来，央行会扮演什么角色。 前两次特别国债的发行，是财政部为了特定长期股权出资筹集资金，央行在其间扮演了很重要的角色。这次抗疫特别国债如何筹措资金，投在什么范畴，还有待全国两会揭开谜底。 梳理前两次特别国债的发行，财政部和央行都扮演了很重要的角色。 1998年，为了弥补国有银行资本金，财政部定向对工农中建发行2700亿元特别国债。其时，央行下调存款准备金率5个百分点。四大行使用降准释放的2400亿元资金，加上在央行300亿元超储资金，认购了这2700亿元特别国债。财政部使用这2700亿元添加了对四大行的注资，四大行的财物规划相应添加。 
2007年，为了丰富外汇储备出资途径，财政部发行1.55万亿元特别国债，从央行购入2000亿美元外汇资金，作为中投公司的资本金。这批特别国债选用定向+揭露相结合的方法，1.35万亿元对国有银行定向发行，2000亿元对商场揭露发行。其时，为了不违反《中国人民银行法》的规定，选择借道国有商业银行，央行随后买断了这部分特别国债。在央行财物负债表上，削减的1.5万亿元(即2000亿美元)外汇财物，变成了新增的1.5万亿元对政府债务。 正因为前两次特别国债，首要是对现有财物进行处理，所以有观念以为这笔特别国债也能够从存量资金方面找空间。 再次启用特别国债这一东西，商场较为重视，积极财政政策三箭齐发，各有分工。缓解当地收支对立，首要经过添加赤字规划；当地专项债是近年财政政策发力的要点，用于有收益的出资项目，且要求融资和收益完成自平衡，用于添加政府出资；特别国债很重要的方面，也是用于添加政府出资。