镍： 一夜之间，镍大幅波动。股市表现不佳导致情绪左右摇摆。市场担心流动性的转折点已经到来，导致工业产品流动性和基本面的转折点出现共振性下降。然而，镍昨日再次受益于美元指数的走软。目前镍基本面因为不锈钢能否保持高产量而备受争议，问题的解读也成为盘面上基本面最大的分歧。作者认为，高产出、高利润不是不可持续的。目前投资者可以关注的指标有：社会库存是否会继续积累，市场流动性是否有真正的拐点。从目前来看，这两个因素都有望酝酿，但尚未实现或时间节点未知。因此，笔者认为，镍市场的上涨可能还没有结束，但目前的下跌将加强他们对宏观和基本面的理解，从而形成一个更加博弈的局面。 
铝： 铝价一夜之间在窄幅波动。股市表现不好，情绪左右摇摆。市场担心流动性转折点已经到了，流动性与有色金属基本面转折点的共鸣会下降。铝的基本面有所改善。季节性淡季过后，需求逐渐恢复，金、九银、十银逐渐落地。我们看到一些下游行业的加工费上涨了。但投资者对铝的预期并不乐观，即在冶炼利润的带动下，电解铝新增产能和恢复维修产能有望加快，供应预期居高不下，需求预期不明确。从社会库存来看，积累池的预期是逐渐形成的。但是随着十一五的临近，社会池的增减会有一定的变数，投资者需要更加关注这个指标。目前的趋势是疲软但不下跌。第一，投资者对目前的流动性意见不一；第二，铝冶炼利润太高。但笔者也认识到，铝价的上行空间在年内是有限的，结合我们的宏观理解，整体做空的时间节点可能会推迟到11月中下旬。 Tin: LME昨日下跌0.33%，至18，190美元/吨，沪锡(142，270，-1，030.00，-0.72%) 2011年合约隔夜收于141，700元/吨，下跌1.12%。云南有来自缅甸的确诊病例和无症状携带者。患者在瑞丽确诊，瑞丽关闭一周。全市人口都将接受核酸检测。瑞丽港主要面对缅甸政府南部和北部的锡矿区。春节到现在已经关了三个月了，最近通关也逐渐恢复正常水平。随着缅甸确诊病例不断增多，不排除为了防控疫情，瑞丽港将再次关闭。在瓦地区雨季灾害导致锡矿产量减少的背景下，如果关闭瑞丽港，必然会给原材料供应带来重大损失，加工费可能不可避免，导致冶炼厂停产的预期。目前，锡矿供应在基本面上存在重大矛盾，锡价仍然过高。