从1月份的金融数据来看，M1同比0%，较前值降4.4个百分点；M2同比8.4%，较前值降0.3个百分点。因今年春节与以往不同，M1和M2走势均在短期内出现萎缩。但国内政策仍以宽松为主，1月新增社融规模5.07万亿，大超预期。结构上，新增人民币借款3.34万亿，处于往年高位。 除借款外，地方债贡献了最大比例，有7613亿元，可见基建投资力度在加大。2月份，国内货币政策更加宽松，估计后期M2将会逐渐回升。但疫情对经济的影响短期内还需进一步消化，2月国内官方制造业PMI35.7；非制造业PMI29.6，创历史新低。且估计三月国内经济仍不能完全恢复。 公共卫生事件在国内外迸发，避险心情大幅升温，有引发金融系统性危险的或许，为铜价下行提供空间。至少在三月上旬，铜价或许都会保持下跌趋势。若三月份国内经济能首先企稳，商场悲观心情平缓，或能缓解铜价跌势。 
2月下旬，因公共卫生事件在全球迸发，各国下调经济预期，主要危险财物价格大幅下挫，金融商场危险上升。从供需基本面来看，钢铁生产全体供给过剩的忧虑仍在，终端下流仅基建有一定增长空间。在这样的大环境下，螺纹大概率三月份下跌为主，主张布局空单为主。买卖过程中需关注库存的变化，库存拐点或预示着价格的拐点。 原料方面，铁矿基本面强于成材，库存也不存在压力，主要考虑成材端的悲观需求是否会传导到铁矿。估计铁矿跟随成材下跌，也以做空为主。但铁矿供需结构较稳健，若商场心情修复博弈超跌反弹的行情，可重点考虑铁矿。