昨日棉花系期货弱势下行，到收盘，棉花期货主力合约跌停，报12965元/吨；棉纱期货跌2.97%，收盘价报21095元/吨。5月份以来，宏观环境扰动令国内许多财物行情动摇加重。棉花期货便是其一。业内人士指出，商场宏观预期近期频繁变化，棉花商场受影响较多，价格也呈现了大幅动摇，自4月中旬以来，棉花主力1909合约现已累计跌去了3000多点。 从外盘商场来看，目前商场预期新年度美棉期末库存将呈现添加，美棉主力合约跌破70美分后跌势暂缓。印度国内棉价震荡运转，该国气候机构预计本年季风降水接近正常水平。 从国内来看，储备棉轮出持续进行，第四周成交率下降，第五周底价或上调约50元/吨。中国增发进口配额及储备棉轮出组织，年度内国内棉花供应富余。 
从棉花现货状况来看，上星期棉花现货价格指数跌幅收窄，纱线价格补跌；郑棉注册仓单性价比提高，持续流出。 全球经济添加乏力，后期全球消费都将面临必定的添加困难，国内棉花下流纺织服装的详细消费量势必有所削减。国内外棉花进入2019/2020年度播种期，气候炒作窗口翻开，后期重点重视棉花生长状况，前期炒刁难行情影响或有限。整体上，国内棉花商场依然供过于求，商场预期6月份郑棉将持续低位震荡。 长期看，商场对新年度全球棉花增产预期较为强烈，消费端则存在不确定性，棉市向上难有趋势性行情。短期内，国内期货商场仓单持续流出，郑棉底部存在支撑。重视储备棉竞拍及新棉生长状况。 展望后市，供应方面，印度有望持续维持高补助政策，价格高位，但是外纱出售赢利转差，美国取消对印度普惠制待遇利空印度消费(印度纺织品服装出口美国占美国纺织品服装进口的7%—8%)。国内现货商场点价资源削减，上星期标准级出售底价为13825(+78)元/吨，从调研状况看目前疆棉生长较好。需求方面，全球棉花消费预期预计在宏观扰动下走弱，内外棉价差持续收缩；国内下流订单同比偏少，棉纱、棉布制品库存持续添加，短期国内纱价仍有跌落空间。