3月份油价腰斩，能源价格遍及大跌，引发投资者对通货膨胀率大幅下降的忧虑。本周二WTI原油5月期货合约暴降300%，历史上首度跌至负数，投资者更是忧虑可能会发生通缩，预期现货黄金价格将大幅跌落，然后添加空头头寸。 除了油市以外，美元的走强在必定程度上会削弱黄金的钱银属性，因此现货黄金的价格往往与美元反相关。美元近期特别坚挺，在100点关口上下波动，这还是在美联储实施了史无前例的刺激措施以应对新冠肺炎疫情的冲击，给美元带来下行压力的情况下。 新冠肺炎疫情形成的惊惧在全球延伸，人们对现金和现金等价物的需求飙升，美元的全球需求规模很大，也正是由于这个原因，美联储大量印制美元后暂时还未在美国国内形成明显的通胀压力。 
美联储大规模增发钱银以及经济大规模停产最终将导致通货膨胀率上升，黄金抗通胀的特性也将成为推动其需求上升的要素。 此外，需求飙升之际实物金的供应进一步削减。早在3月24日，世界黄金市场便出现了黄金实物交割困难的现象。伦敦金银市场协会(LBMA)被指难以向纽约运送足够的黄金用于期货合约交割，期现价差扩大。 近期油价暴降带来的通缩预期以及美元的坚挺并未使金价走弱，由于危机时间投资者对金融体系脆弱性的忧虑进一步加剧，黄金的避险属性压倒许多利空，推动金价上涨。