期货商场的准则组织日益完善有助于其真实发挥价格发现和套期保值功用。相关人士指出,以股指期货为例,流动性的缺失和较高的对冲成本影响了价格发现功用的发挥。只要在不断完善准则组织的情况下,买卖不活跃阻碍价格发现的现象才干得到避免。 近年来我国期货商场的种类和规划都保持了快速增长,金融期货也在扩容与结构改进之中。虽然金融期货在2015年股指限仓后一度进入寂静期,但伴随着国债期货种类的完善以及股指期货的四次买卖准则调整,金融期货再度被激活,近期无论是成交量或是持仓量都出现了显着回暖,成交持仓比也维持在1左右,显示商场成交较为理性。当然,如要进一步发挥金融期货规避金融风险和优化资金办理的功用,有待进一步丰厚金融期货种类和东西,完善商场机制与准则等配套建造。 2019年4月19日,中金所宣告进一步调整股指期货买卖组织,是2019年以来股指期货买卖规则首次改动,也是2015年之后的第4次调整。与前3次不同,监管口径从放宽对股指期货约束变为康复常态化。具体的调整包含三个方面:一是自2019年4月22日结算时起,将中证500股指期货买卖保证金规范调整为12%;二是自2019年4月22日起,将股指期货日内过度买卖行为的监管规范调整为单个合约500手,套期保值买卖开仓数量不受此限;三是自2019年4月22日起,将股指期货平今仓买卖手续费规范调整为成交金额的万分之三点四五。 中金所周五刚宣告了股指期货康复常态化买卖监管的措施,这是很好的行动。场外衍生品商场与场内商场比较,也尚处于起步阶段。下一步,要围绕实体经济需求,继续增加场内场外产品和东西供应。这已经是今年方星海第3次说到股指期货常态化。今年1月12日他在到会中国人民大学举行的第二十三届(2019年度)中国资本商场论坛时曾表明,股指期货三次放宽买卖措施,到现在为止每天均匀开仓数量约束在50手,这个还不够,还要进一步的放开。3月8日,他再次表明,股指期货进一步放开方针将赶快推出。 经过了四次的买卖准则调整,股指期货逐步得到了商场的接受和肯定,尤其是股指期货的价格发现和避险功用重新受到重视,这也是中国资本商场逐步老练的一个里程碑。展望2019年,股指期货应进一步完善买卖准则组织和加快对外开放脚步。为进一步丰厚避险产品系列,中金所研制已久的股指期权,正在活跃推动年内上市。