6月中旬至今上证指数呈现了M形走势，商场当时买卖的主要矛盾点集中在对美联储月底降息的预期，一起国内近期经济仍然呈现底部运行，且商场新的资金注入需求不高，令指数遭到一定的抑制。不过，咱们以为后期指数仍有上行动力，最主要要素在于当时指数估值处于低位。从中期来看，三季度企业成绩有望向好，这将对指数构成上行动力。 从当时外部环境来看，全球即将开启新的降息潮，自本年2月以来，全球共有15个国家进行了降息，包含2个发达国家。 
从国内环境来看，经济仍面临着较大的下行压力，最新公布的6月通胀数据CPI-PPI剪刀差扩展，显现上下游传导不畅，商场价格结构不平稳。 不过，后期利多的要素在于内部方针边际放松、金融商场的深化改革、估值安全边际大幅提高以及外部资金的继续流入。由于受国内宏观经济下行压力以及结构不平衡的影响，国内货币方针逆周期调整频频，财政方针减税降费仍是本年重点，因而对企业成本下降带来有利指引。 就期指而言，三组期指自4月以来继续呈现贴水状态，贴水起伏较前期有所收窄，另外，2倍的IH/IC当月合约比值扩展至1.1953，创有数据以来新高。