4月初至今，螺纹钢上涨行情可分为两个阶段，两阶段上涨驱动要素既有共性又有差异。行情演绎到现在，咱们从微观预期、供需层面判断，螺纹钢价格有跌落危险。不过，质料端的不确定性暗示螺纹钢跌落阻止重重。 从上周五商场体现来看，政府工作报告基本符合商场预期，并无超预期政策公布。两会前螺纹钢价格上涨，现已充分反映了商场的达观预期。而跟着两会结束，微观心情转弱。 截至5月22日，全国45港铁矿石库存10926万吨，自年初已大幅降低1587万吨，平均每周降低75万吨，而近3周平均降幅更是达到了157万吨。 
在微观预期实现、需求端季节性边沿转弱背景下，螺纹钢可择机逢高做空。但质料端强势不支持螺纹钢价格快速回落，咱们将铁矿石港口库存去库速度作为点评铁矿石强弱指标，据此给出了三种情况下的螺纹钢回调空间。 5月中旬以来，受需求不断添加、库存持续下降以及国内外局势不确定性等要素影响，国内铁矿石期货领涨整个黑色系商品，呈现了一波明显拉涨行情。 榜首，国内需求保持高位，支撑进口矿石价格振荡上行。一季度突如起来的疫情带来巨大冲击，特别是在出产消费领域最为突出，作为大宗工业质料的钢铁出产与消费也不例外。 第二，国内铁矿石港口库存下降，添加商场多头决心。受疫情影响，整个工业品工业链条中，许多环节由于周转减缓，造成制品库存呈现累积，这一点在4月PMI分项指标之一的库存指标中也有所体现。 第三，国内原矿及废钢供给阶段性削减，添加国内钢厂对进口铁矿石的依赖度。长期以来，国内铁矿石供给高度依赖进口。