近期商场反弹的逻辑来自于海外风险的暂时安稳，以及政策密集落地期带来的估值修正。昨日油价跟随美股出现反弹，近期风险资产之间的相关性仍然在高位，根本面的利好主要来自美国或加大对委内瑞拉的制裁以及利比亚港口仍然处于封闭状态，现在原油月差略有修正迹象，不过值得注意的是API库存数据仍然显示美国成品油持续累库，炼厂利润依旧承压，这或许会加重未来几个月炼厂春检的力度。 沥青商场预计仍将维持期价中枢随油价指导而现货价格维持平稳的格式。跟着春季假日接近，下流路途施工逐渐结束，同时冬储价位较高，贸易商进一步扩大储量的志愿有限。国内沥青现货价格坚持一定程度的反季节强势，近期华东部分炼厂罢工，以及春节前收尾需求的拉动下，15日中石油旗下炼厂，在华东和华南上调沥青现货价格，商场价格上行25-50元/吨。国际油价恢复上行走势，拉动期价期价再度上升，但仍维持在2800元/吨波动，后期突破仍需要油价指引。短期来看，供需均出现小幅下滑的态势，新加坡商场结构大概率会持续平稳运转。就单边价格而言，昨日燃料油再度跟随原油端上涨，主要因为商场预期中国可能会扩大财政刺激规模，再加上EIA上调需求增速预期，使得油价受到提振。 
美国经济数据持续回落，英国短期面对脱欧协议投票失败的重回信赖进程，对于这点外汇商场是有信心的，那么在这一进程中，实仓将在不合中再次到达一个均衡。美联储持续向商场开释相对温文的货币政策预期，经济回落印证向价格压力的下降传递进程中，贵金属阶段性调整。美国1月纽约联储制造业指数回落至3.9，意味着1月经济数据体现持续疲软；通胀上行的进程不管从商品价格亦或是汇率关系上看，短期内上行的风险均不大，美国12月PPI环比持续回落0.2%，显示出价格压力仍在，通胀预期出现出波动性修正的进程。 后期在经济数据回落已经由利率商场承认之后，重视通胀端的意外上升风险，伴跟着货币政策节奏的相应宽松，将提高第三阶段反弹的空间。昨日央行发布了12月的金融数据，现在来看宽信用仍然没有明显起色。现在进出口数据和汽车销量数据均反映出了需求的疲弱，社融存量增速仍未触底，也意味着对当时经济不宜太早乐观，经济仍在寻底进程中，在此情形下结合财政部和央行的表态，咱们以为财政和货币政策本年将持续发力，积极程度更胜去年。 现在商场货源偏紧，除下流小幅累库外，其他各环节库存维持较好，叠加本周要补部分节后库存的需求，价格短期震动行情为主，8600-8700之间窄幅震动。跟着铜价格的回落，以及短期库存已经较为偏紧，加上产业链整体库存集中于最终端，而其他环节库存较低乃至负库存，因而，当时铜价格不宜再去看空，铜价格存在一定支撑。短期现货镍铁持续受到支撑。但远期镍铁供给宽松预期不变。不锈钢商场方面，15日不锈钢现货指导价格遍及持平，部分钢厂3月期货报价上调。别的，硫酸镍商场方面，经过漫长时刻的低迷之后，近期硫酸镍商场有所回暖。