一、美国大选起伏 11月3日是美国大选的开票日，选举剧本可以说是巨大的起伏。 从中午到下午12点，票数在拜登238:213特朗普暂停，从面额来看拜登暂时领先。 但是，在剩下的几个州特朗普的票数领先，如果在这个方案中取得进展，特朗普的最终票数将超过拜登。 但是到了晚上，剧情大幅反转，随着美国民众邮寄的选票被计入，密歇根州(MI )先翻蓝色，威斯康星州(WI )紧随其后，拜登最终反转了2个州，票数固定在拜登264:214特朗普接下来，如果拜登能顺利获得同一个领袖内华达州(NV )，他将率先获得270票，成为胜者。 但是很明显，最终的发展可能没那么简单。 当地时间星期三，特朗普阵营正式提出诉讼要求停止密歇根州和宾夕法尼亚州的投票进程，美国大选正式进入法庭对弈阶段。 现在，双方阵营为要求支持者捐款的有可能长达数周的法律斗争而公开。 11月4日，美元指数收盘价基本稳定，一度上涨0.93%，达到94.31个月来的高价。 市场风险可能是意志坚强，股市上涨，限制美元上涨。 黄金小幅下跌，收敛在1900美元的关口上，美国支配国会参政两院的概率下降，对尽快发表大规模财政刺激的乐观期待降低了。 在国内方面，昨天沪金主力合同AU2012高空飞行，接收小阳线，隔夜低飞，接收大阴线。 
二、黄金期权表现分析 10月期间，COMEX黄金期权月成交1009891张，日平均成交量45904张，占期货总成交量的21.74%，环比增长明显。 COMEX黄金期权的总持仓量达到1171902张，环比增加了251363张(27.3% )，无论是成交量还是持仓量都大幅增加。 P/C Ratio是下跌率(P/C Ratio )，通常提到的PCR指标有两个，一个是成交量的PCR指标，另一个是持仓量的PCR指标。 作为成交量的PCR指标，测定了过去一段时间内不同类型合同成交活动的程度。 作为持仓量的PCR指标，测定了过去某一时期不同类型合同的持仓力。 成交量PCR指标的当前值为0.39，比上一值0.50下降，持仓量PCR指标的当前值为0.34，环比也同样减少。 从PCR指标看期权投资者对黄金的看法是中性的。 从喜剧黄金期货价格和期权抑制变动率的趋势图来看，美国大选还在计票中，黄金价格的趋势比较平稳，但抑制变动率大幅下降，现在的12月合同抑制变动率为17.63%，比前一天的21.66%更明显三、选举后黄金期权如何配置？ 2020年下半年，黄金价格上升到每盎司2000美元大关，但从8月初开始市场恢复理智，重新评价，国际黄金价格呈现出振动召回的势头。 最近美元反弹，金饰消费疲软，中央银行购买力冷却，黄金价格下降到1900美元/盎司以下。 从宏观推动因素来看，白宫和新的刺激谈判僵局持续了三个多月，是黄金价格上涨趋势冷却的主要因素。 从市场监视指标来看，全球流动性充裕，这种金价的召回是市场重新评价金价造成的，与今年3月流动性紧张导致的全部市场出售不同。 关于黄金，市场关注的政策主要是美国国内财政和对外贸易等经济方面的政策和对外可能影响地缘因素的政治政策。 为了应对疫情背景下的经济危机局，无论谁当选都会增加国内财政赤字，但双方政策的立足点不同，简单地集中在收入和支出两方面，特朗普选择全面减税、鼓励制造业回流和就业等，经济增长就业、收入增加关于财政政策，倾向于通过政府的自主支出来支持经济，共和党倾向于减少政府的刺激，减少政府的收入，即通过减税来刺激经济，因此对金钱的利益支持比共和党大。 从短期来看，美国大选拜登的当选预测已经反映在市场表现中，特朗普显然不会轻易认输，开始在主要州提起诉讼等手段，预计选举结果暂时难以出现。 另一方面，根据当前的选举，即使拜登当选，美国支配国会参政两院的概率也下降了，对尽早发表大规模财政刺激的乐观期待也降低了。 由于现在的市场依然存在很大的不确定性，投资者的感情也偏向谨慎，预计黄金价格依然以震荡的势头为中心。 因为现在黄金期权的隐含波动率也开始了较高的下跌，所以建议短期内以正向日历价差交易为主，比如销售COMEX 12月的黄金平均值来看下跌期权，同时购买COMEX 1月的平均值调用期权。 在疫情背景下，短时间内受到技术召回需求、疫苗等因素的影响，市场波动率增大，但从其中长周期来看，世界中央银行的货币政策依然宽松，经济依然无力复苏，财政政策大概率编码因此，从中长期来看，我们建议您在黄金回调时继续购买呼叫选项，例如购买COMEX 1月的黄金选项呼叫选项并长期持有。