近期，A股造纸概念股表现活跃。数据显示，9月11日，造纸指数走势偏强，最高至3183.94，创下5月6日以来新高，收涨1.66%，涨幅位居67个主题行业指数中的第二位。成分股方面，恒丰纸业强势涨停，松炀资源涨6.9%，宜宾纸业、晨鸣纸业、银鸽投资、博汇纸业、仙鹤股份等均有不错涨幅。现货方面，到9月11日双胶纸均价为6100元/吨，较8月底均价上调1.53%；铜版纸均价5813元/吨，较8月底均价上调1.98%。针对近期纸价上涨的状况，分析师分析，其一，每年8月底至11月期间为文明纸传统的需求旺季，随着2020年春季教材投标作业连续展开，印厂将添加文明纸用纸的采购量，对双胶纸市场构成利好；其二，8月以来，全国多家纸厂已连续发布涨价通知函，从目前了解的状况来看，全体落地状况良好；其三，近期党建类订单增多也添加了出版社类文明纸的需求。 
尽管A股造纸板块走势强劲，但纸浆期货持续维持横盘。到9月11日收盘，纸浆期货主力2001合约收报4710元/吨，跌1.22%，仍处于7月中旬以来的运行区间。尽管制品纸逐步进入需求旺季、纸企在8月下旬开始频繁发布涨价函以及随着纸浆价格跌落，纸厂本钱下降，使得利润显着好转。但纸浆需求滞后于制品纸需求，目前还未看到显着好转，且通过前期上涨后，纸浆期货已升水现货，实则包含了旺季预期，因而当时仍维持震动走势，并未随造纸板块拉涨。纸浆方面，下游文明纸及日子用纸逐步进入传统旺季，需求有望好转。纸浆中下游通过长期主动去库后，库存压力减小，因而若制品纸需求回升，纸浆也将迎来一轮补库行情。但因当时现货市场相对谨慎，且通过长时间跌落后，市场投机需求显着削弱。而纸浆期货2001合约价格在此前涨至4800元/吨以上后快速回落，近期持续在4700元/吨附近展望震动，预计在升水状态下，纸浆期价若想进一步打开向上空间还需现货需求合作。