作为经济的抢先指标，铜一向被商场冠以铜博士的称号。跟着二季度以来经济不断下行，铜价也继续走低。不仅如此，CFTC持仓陈述显现，铜合约的投机空头占比（投机空头占一切空头比例）从2月份开始不断攀升，目前占比现已创下三年新高，显然商场对铜价依旧失望。当前商场对中长期铜需求预期失望，主要是因为商场预期中国经济继续小幅下行，而中国创造了全球一半的需求，全球铜需求会跟着中国经济放缓而放缓。从中短期平衡状况来看，铜供需根本相等，矛盾并不突出，铜价大趋势将以震荡为主。全体上看，六大根本金属需求呈现高相关性，供给也存在相似特点，因此价格表现出同方向的波动特征，仅仅幅度存在差异。不过，从曩昔5年看，锌和镍均有显着偏离其他根本金属的表现。 
2019年年中后，矿山过剩进一步向锌锭过剩传导，高加工费影响锻炼端火力全开，供给主导的行情在继续发酵。值得注意的是，镍是今年有色金属里表现最为强势的种类，走出了一轮牛市行情，今年以来涨幅高达42.72%。尽管需求缺乏继续困扰着有色金属，导致部分种类继续下行。商场过于失望，近期微观数据实际上现已呈现一些转暖迹象。例如，9月以来国内高频数据如房地产销售、六大发电集团耗煤量呈现同比显着改善。8月以来跟着中国经济下行压力加大，特别是城镇调查失业率迫临年初政府工作目标，稳增长力度在不断加强，经济可能会再次短暂企稳。