自2005年7·21汇改，人民币汇率由盯住美元的固定汇率制转为有办理的浮动汇率制，响应中美利差简直与美元兑人民币汇价具有较强的相关性：利差扩展时，往往对应着人民币汇率走强；反之利差收窄时，人民币汇率走弱。其次，利差和汇率联系简直十分较着。关于汇率和利率的联系，一个闻名的理论就是利率平价理论，浅近的说该理论认为当两国利率具有差别时，资金将从低利率国流向高利率国以获取利润。所以，我们看到我国各刻日利率自2008岁尾起头高于美国，且崎岖不竭扩展，但2014年三季度起头扩展态势遏制，之后利差就呈现趋向性回落态势，直至近期短期利率呈现倒挂，清晰了然中美利差改变后背反映的恰是中美钱银方针走向的分化。我国经济运转阐扬主导的是经济周期，期间低利率是经济高速增加的主要要素，同期在美国经济运转中阐扬主导的是金融周期，期间美联储的方针利率周期成为调理经济运转的次要要素，因此中美利率方针同步不强；危机后，金融周期在我国经济中的份量逐渐加剧，同期美国仍然是金融周期主导，中美利率方针同步性较着加强。
然而，在经历了影子银行快速扩容和金融过度脱媒之后，我国经济正在回归经济周期主导的运转形式改变，响应金融方针更强调支持实体，而美国经济则已进入周期上行期，美联储也正在积极康复老例方针空间（加息和缩表）。或者换句话说，就是中美钱银方针同步性正在由强转弱。那么在这种环境下，人民银行必然会愈加追求我国经济底子面的微弱，响应方针也愈加偏厚利率，只需方针得力，经济底子面康复微弱的初志如期完成，即即是利差倒挂重归常态的话，汇率压力也必将自解。自11月7日至今，1年期我国国债利率继续低于1年美国国债利率，即中美利差呈现倒挂，倒挂崎岖一度高达-20基点，而之前人民币的在岸汇率（CNY）和离岸汇率（CNH）刚经历了一波快速价值降低，两个汇率分袂曾触及6.9763（10月31日）和6.9803（11月1日），响应较岁首汇率的累计价值降低崎岖均超越6.6%。
最终，决议汇率的主力事实是谁。鉴于一国钱银汇率本身仅仅一个比力功效，金融市场中的汇率改变曲线只不外是把分歧人的比力会合起来，而在这个比力中，经济底子面要素的比力才是最主要的要素，因此，每逢该国经济底子面变差时，该国钱银相对就变得相对弱势。关于中美而言，每逢中美经济增速差扩展时，人民币汇率底子都是走强的；反之中美经济增速差收窄时，人民币汇率底子都是走弱的。只要2016年不合适这个纪律，该年是我国金融职业加杠杆最疯狂的期间。