因新年放假，聚烯烃各类下流开工明显下滑，二月份为传统需求季节性冷季，下流节后开工现在来看或早于往年，但从当时静态时间节点来看，康复仍旧一般。昨日L震动下行，现货方面，石化出厂略有下调，各环节库存仍旧偏高，而下流收购力度并未康复，交投寡淡。当时周内来看前者或许更大，仍利空为主，但价格运行至今，在进口窗口关闭和粉料支撑的情况下，下行空间不大。套利方面，现在操作难度较大，不过当时PE估值偏高更为明显，叠加进口窗口翻开以及2月中下旬后进口的压力，LP价差稳中存跌。 
现在操作难度较大，不过当时PE估值偏高更为明显，叠加进口窗口翻开以及2月中下旬后进口的压力，LP价差稳中存跌。在新年假期前的报告中，我们曾经预警过节后全国或许呈现的大范围雨雪气候，现在中国北方和南边大部分区域的雨雪气候短期约束了下流路途施工和交易商收购的积极性，同时前期冬储价格偏高，加之节后炼厂端沥青涨价起伏较大，交易商节后冬储更为慎重，需求有转入季节性冷季的趋势，在现在炼厂加工赢利挨近100元/吨的水平上，可考虑确定赢利的战略操作。 未来展望来看，印度冶炼厂康复现已打扫法律障碍，国内里铝东南等冶炼厂现已逐渐进入达产通道，因而，未来供给以康复预期为主；但因全球矿供给增量有限，因而实际增幅或受限。期现价差持续缩窄的背景下，期货价格存在必定支撑，假如下流需求还能开释亮点，则价格有望坚持强势，震动上行，直到期现价差重新拉大。假如需求如商场预期，表现平平，则2月份呈现供需两弱格式，价格震动为主。现在看，尚无本质推进要素，不建议盲目入场，暂时张望为宜。